全球热点![和讯油脂早报]国泰君安期货:仍未企稳明显弱于豆、菜油

2022-07-19 19:41:53

来源:和讯网

棕榈油:仍未企稳明显弱于豆、菜油


(相关资料图)

豆油:走势有所稳定

7月14日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F报价,

(1)阿根廷豆油(8月船期)C&F价格1420美元/吨,与上个交易日相比上调20美元/吨;阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1415美元/吨,与上个交易日相比上调5美元/吨。

(2)加拿大进口菜油C&F报价:进口菜油(8月船期)C&F价格1940美元/吨,与上个交易日相比上调10美元/吨;进口菜油(10月船期)C&F价格1900元/吨,与上个交易日相比上调10美元/吨。

美国农业部周度销售报告:截至7月7日当周,美国2021/22年度大豆出口销售净减36.29万吨,低于市场预期,市场预估为净减20万吨至净增20万吨。

[趋势强度]

棕榈油趋势强度:-1;豆油趋势强度:-1

注:趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

[观点及建议]

棕榈油:印尼库存压力依未消退,短期由于物流问题出口受限,印尼国内压榨企业胀库,开始出现被迫停工,最近几日市场传言印尼政府将下调8、9月份的LEVY至0,10月再恢复,这导致产地和国内棕榈油价格进一步下跌;不过,即使印尼政府不出台政策,随着指导价的下移,关税和LEVY也会下降,市场已经对这一情况有所反映。马来6月底库存较5月底上升14万吨左右,市场预期马来西亚7月份将继续累库。目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、马来西亚增产累库的偏空局面,产地棕榈油价格继续受到压制。但是随着急速下跌,以及政府政策的频繁变动,种植园和压榨企业出现亏损、胀库、果串卖不掉等情况,正常生产经营受到影响,需要注意产地下半年增产、累库不及预期的情况,这可能将影响棕榈油后续的下行速度和空间。

豆油:国内大豆压榨量维持在160-190万吨之间,目前豆油消费属于淡季,且预计华南将出现棕榈油对豆油的替代,国内豆油供应充足。美国中西部出现高温天气,加上美豆优良率连续3周下滑,令CBOT大豆有所支撑,不过在看到持续恶劣天气之前,CBOT大豆中注入的天气升水有限。

菜油:9月份之前进口端的菜油新增供应有限,进口菜油库存预计将持续下降。菜油最近一周走势强于豆油和棕榈油。

短期内,宏观情绪和棕榈油走势仍主导油脂市场。市场关注美联储对于通胀和经济的表态,美元指数仍然偏强,继续压制大宗商品价格;在印尼库存压力缓解之前,棕榈油价格仍然承压,国内提前交易印尼关税下调,推动价格进一步下行。目前看,宏观和棕榈油的市场情绪都依然悲观,但是豆油和菜油的情绪有所稳定,加上三大油脂基差仍然偏强,不建议在目前位置追空,如果未来几个交易日棕榈油不再创新低,油脂板块可能阶段性见底。

关键词: 国泰君安期货