动态：“技术性衰退”已至，美联储会刹车吗？

“技术性衰退”已至，美联储会刹车吗？

来源：华尔街见闻周欣瑜

(资料图片)

联储在年内快步加息仍是大概率事件，期待货币政策转向来改变美股趋势不太现实。

美国商务部公布第二季度美国GDp环比折年率为下滑0.9%，不及市场预期。是连续第二个季度萎缩，被定义为“技术性衰退”。

而且从结构来看二季度正越来越接近真正意义的衰退。

回顾过去的周期，美联储通常能够在衰退到来之前就停止加息，并为交易衰退预期做多美股带来时间窗口。

但这一次，“充分就业式衰退”和通胀的矛盾，或将按住美联储及时踩下加息的刹车。

就像去年，就业缺口和“暂时性通胀”的矛盾，按住了美联储及时踩下宽松的刹车。

横竖都是左右为难。

二季度的收缩正在接近真正意义上的衰退

美国二季度GDp季调环比折年率-0.9%，远不及市场预期的0.5%，GDp同比增速由一季度的3.5%进一步回落到了1.63%。

虽然二季度相比一季度的收缩1.6%有所收窄，但一方面一季度环比基数较高。第二方面一季度的收缩主要受到净出口和政府开支的外生性拖累明显。但二季度拖累主要来自商品消费和房地产建筑投资等内生动能。这也使得二季度的收缩更接近真正意义上的衰退。

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