头条：23万亿险资运用动向：资产配置仍以固收类为主，2021年保险公司综合收益率集中于5.5%以内

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总体来看，2021 年保险公司资产配置结构仍以固定收益类为主，占比 56.23%；权益类资产（含股票、长期股权投资、股票及混合型基金、权益及混合类的组合类保险资管产品）占比 23.12%。具体来看，寿险公司（尤其是大型、超大型公司）的利率债（28.6%）和股票（6.8%）配置比例更高，产险公司更倾向于投资信用债（20.3%）、银行存款（17.7%）和基金（7%，不含货基），集团公司则以股权投资（38.7%）为主，再保险公司的债券投资占比接近五成（信用债 30.3%、利率债 14.5%）。

从投资收益情况来看，186 家保险公司调研数据显示，2021 年保险公司综合 / 会计投资收益率集中区间同比有所下降。综合收益率方面，2021 年保险公司综合收益率整体集中于 5.5% 以内，机构数量合计占比 71%，中位数在（4.5%-5% ] 区间；会计收益率方面，2021 年保险公司会计收益率分布较为集中，位于（4%-6.5% ] 之间的机构数量合计占比 65%，中位数也在（4.5%-5% ] 区间。

其中，194 家保险公司调研数据显示，截至 2021 年末，保险公司股权投资（包括未上市企业股权、股权投资基金和股权投资计划，不含境外股权投资数据）规模为 1.71 万亿元，占总投资资产的比重为 7.88%，仅次于债券、金融产品、银行存款，为保险资金的第四大资产配置类别。

从各类股权投资资产的规模占比来看。未上市企业股权中保险类企业和非保险类企业投资规模分别为 3,055.81 亿元和 7,504.14 亿元，占股权投资资产比例分别为 17.95% 和 44.08%；股权投资基金中保险系股权投资基金和非保险系股权投资基金规模分别为 684.52 亿元和 4,224.53 亿元，占股权投资资产比例分别为 4.02% 和 24.81%；股权投资计划规模为 1,555.30 亿元，占股权投资资产比例为 9.14%。

从各类股权投资资产的规模增速来看。股权投资计划增长最为突出，同比增长 30%；其次为非保险系的股权投资基金，同比增长 17%；第三为非保险类未上市企业股权，同比增长 9%；保险类未上市企业股权和保险系股权投资基金的规模出现负增长，增速分别为 -11% 和 -12%。

金融产品方面，194 家保险公司调研数据显示，截至 2021 年末，保险公司金融产品投资规模合计 27724.65 亿元，同比减少 751.08 亿元；占所调研保险公司投资资产（21.76 万亿元）的比例为 12.74%，同比下降 1.41 个百分点。

从金融产品投资分布看，保险公司所投金融产品以集合资金信托计划、债权投资计划为主，两者合计占比 95.18%。其中，集合资金信托计划 14,119 亿元，同比减少 2,337.2 亿元，占比 51%；债权投资计划 12,270 亿元，同比增加 1,695.14 亿元，占比 44%；项目资产支持计划 785.35 亿元，同比增加 191.74 亿元，占比 3%；银行理财产品 50.15 亿元，同比减少 398 亿元；债转股投资计划 37.31 亿元。

关键词： 保险公司 资产配置