首页8 月 29 日，" 嘉实量化精选股票 " 连发 3 份公告，包括暂停大额申购（含转入及定投）业务的公告和 2022 年中期报告。公告显示，为保证基金业绩和规模的良性成长，该基金自 8 月 31 日起每日申购限额不得超过 10 元。
根据 wind 数据，截至 8 月 29 日，" 嘉实量化精选股票 " 之外，全市场有 70 只基金产品单日申购限额不超过 100 元。从基金类型看，债基有 46 只是主力军。另外，16 只 QDII 基金均在易方达旗下。
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具体看，单日申购限额为 100 元、50 元、10 元的基金产品分别有 50 只、15 只和 5 只。这其中，已有 6 只产品暂停申购。这 70 只 " 橱窗基金 " 中，今年以来业绩排名前三的产品均已暂停申购，其中包括 " 橱窗基金 " 的代表作 " 金元顺安元启 "。
就在 " 金元顺安元启 " 限购之后，市场开始热闹寻找平替，其中多只量化入选，包括马芳管理的国金量化多因子、王平管理的招商量化精选股票 A、左金保管理的长信量化中小盘股票等，嘉实量化精选股票也在其中，而从近一年的收益来看，嘉实量化精选股票收益为 -0.41%，排名靠后。
嘉实基金限购 10 元
根据公告，自 8 月 31 日起，" 嘉实量化精选股票 " 决定对本基金的申购（含转入及定投）投资限额调整为，单个开放日每个基金账户的累计申购金额不得超过 10 元。如若超过 10 元，嘉实基金将有权拒绝。该公告指出，暂停大额申购是为了保证基金业绩和规模的良性成长，向投资者提供更优质的服务。
这意味着，即使每天不间断定投该基金，按照 250 个交易日计算，一年也只能定投 2500 元。另有 27 只基金将单日大额申购上限设置为 100 元，一年最多也只能定投 25000 元。
" 嘉实量化精选股票 " 成立于 2015 年，截至二季度末，其规模为 6.73 亿元，基金份额为 3.43 亿份，基金份额净值为 1.9641 元。
报告期内，该基金实现营收 730.55 万元，净利润 118.55 万元。在营收构成中，利息收入、公允价值变动收益分别为 18.8 万元、2767.84 万元。
上半年，" 嘉实量化精选股票 " 实现收益为 -2649.3 万元。这也意味着，该基金在扣除相关费用和信用减值损失后，上半年的利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）并不能覆盖，且 " 倒贴 " 了 2600 余万元。
刘斌和龙昌伦共同管理 " 嘉实量化精选股票 " 已逾 5 年，期间任职回报为 88.29%。在 2017 年 6 月之前，该基金由刘斌独立管理，期间任职回报为 3.7%。
" 橱窗基金 " 正在不断扩容中，也引发了市场关于基金产品限购的诸多讨论，例如，" 橱窗基金 " 的出现是饥饿营销，还是畏惧规模？
综合各家公告，限购均意在保护原有持有人利益。通常而言，基金经理的投资策略有一个合理的策略容量，为在保护投资者利益，需要确保策略的有效性，特别是一些偏好中小市值风格的产品更是如此。而频繁进出的资金又可能对基金经理的流动性管理形成干扰。
当前，公募基金产品已突破万只，" 橱窗基金 " 占比极小。实际上，" 橱窗基金 " 的存在对普通投资者影响并不大。
限购持续升级
根据 wind 数据，截至 8 月 29 日，" 嘉实量化精选股票 " 之外，全市场有 70 只基金产品单日申购限额不超过 100 元。这其中，单日申购限额为 100 元的基金产品有 50 只；单日申购限额为 50 元、10 元的产品分别有 15 只和 5 只。
从目前申购状态看，上述 70 只产品中，有 6 只产品已暂停申购。基金类型方面，债券基金、QDII 基金、混合基金、FOF 基金分别有 46 只、16 只、6 只、2 只。
这些 " 橱窗基金 " 中，易方达旗下共计 16 只 QDII 基金位列其中。
单日申购限额为 10 元的 5 只基金产品，包括 " 恒生前海恒裕 A"、" 鹏华丰颐 "、" 泰康润和两年定开债 "、" 鹏华安裕 5 个月持有 A"、" 鹏华安裕 5 个月持有 C"，基金规模分别为 4.04 亿元、40.77 亿元、77.8 亿元、15.99 亿元、3.1 亿元。目前，" 泰康润和两年定开债 " 已暂停申购。
业绩回报上，有 52 只基金产品今年以来获得正收益。在业绩亏损的 18 只产品中，有 13 只产品亏损均超 10%。
年初至今，" 工银瑞信圆丰三年持有 "、" 易方达中证海外互联 ETF 联接 C 美元 "、" 易方达中证海外互联 ETF 联接 A 美元 "、" 易方达标普生物科技美元现汇 C"、" 易方达标普生物科技美元现汇 A" 已分别亏损 21.17%、21.01%、20.81%、20.24%、19.95%。
业绩亏损的产品中，易方达一家便 " 独揽 "14 只产品且亏损均在 4.8%-21.1% 之间。与此同时，易方达另外两只产品业绩排名前二。
在盈利的 52 只产品中，" 易方达原油 A 美元现汇 "、" 易方达原油 C 美元现汇 "、" 金元顺安元启 " 业绩排名前三，年初至今分别实现了 36.23%、35.77%、30.99% 的收益。并且，排在第三、第四名的产品与前三名收益差距悬殊。
值得注意的是，业绩排名前三的基金产品目前均已暂停申购。从基金规模看，" 易方达原油 A 美元现汇 "、" 易方达原油 C 美元现汇 "、" 金元顺安元启 " 规模分别为 0.154 亿元、0.08 亿元、12.44 亿元。
这其中，" 金元顺安元启 " 已被视为 " 橱窗基金 " 的代表。
8 月初公告显示，自 8 月 1 日起，" 金元顺安元启 " 单日单个基金账户累计申购的金额不超 50 元。 而还不足一个月的时间，该基金连 50 元的申购限额都不给了，直接闭门谢客。根据公告，自 8 月 22 日起，该基金暂停基金的申购、转换转入、定期定额投资的业务。
自 2021 年年末起，" 金元顺安元启 " 的限额调整开始频繁和密集，经常出现在一个月之内多次调降。去年 12 月，该基金的限额经历过 2 次调整，先是单日限额 10 万元，再降至 5 万元。在今年 1 月，该基金又连发 3 次公告，产品的限购额度从 5 万元降至 1 万元，再调至 2000 元和 100 元。
关键词： 闭门谢客
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