主动基金是让基金经理决定要投资什么股票,以及其他投资标的,这样投资绩效是取决于基金经理的判断。
被动基金是完全跟踪某个指数,按照指数的组成来配置投资组合,投资绩效取决于跟踪指数的表现,跟基金经理关系很小。
那该怎样选择?是选主动基金还是被动基金?
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这个要看市场环境,一般来说,成熟的股票市场各方面运作效率高,被动基金的优势比较大,因为当出现因市场扭曲导致的投资机会时,很快会被发现,也很快就被纠正过来了。
而在不太成熟的股票市场,可能有好的投资机会但很少人知道,比如中国A股刚开始发展时,大部分人还不知道股票是什么,这种情况下会有很多投资机会,专业投资者能够发现并投资,而普通人就难以发现。
中国股市目前还处于发展阶段,会存在一些普通人发现不了的投资机会,给了主动基金经理们施展的空间。
所以在国内,主动基金获得超额收益的概率比较大,散户多,市场不规范,容易发现低估投资机会。
而美国金融市场发达,被动基金更占优势。巴菲特曾经打赌,主动基金都很难跑过标准普尔指数,结果证明他打赌赢了。极少数主动基金能够连续多年跑赢标准普尔指数。
那我们要怎么投资呢?
目前阶段可以选择优秀的主动基金,搭配少量被动基金,后面根据市场表现,逐步转移更多比重到被动基金。
等到国内股市逐渐成熟,主动基金的机会越来越少,相信到时候被动基金会成为大部分人的选择。