【环球新视野】“闭眼打新”时代一去不复返，万润新能严重破发

9月30日，国庆节前的最后一个交易日，A股市场三大股指高开后再度回落，截至收盘，上证指数跌0.55%，收报3024.39点，深证成指跌1.29%，收报10778.61点，创业板指跌1.89%，收报2288.97点，北向资金尾盘加速离场，全天净卖出13.01亿元。

与市场情绪同样低落的，还有9月的IPO发行市场。

(资料图)

Wind数据统计，截至9月30日收盘，两市本月共完成50宗IPO，环比上月增加了4家，合计首发募资净额达589.33亿元，环比上月减少了79.49亿元。

而在普通投资者最关注的新股上市首日表现方面，在9月顺利上市的50只新股中，有20只上市首日收盘价低于发行价，破发率高达40%。

若将时间区间拉长到全年来看，在今年登陆A股的304只新股中，也有73只出现了首日破发的情况，其中翱捷科技-U（688220.SH）、普源精电-U（688337.SH）及唯捷创芯-U（699153.SH）三只科创板新股，更是在上市首日创下超过30%的跌幅。

“‘闭眼打新’、‘一中就是大肉签’的时代应该是一去不复返了，投资者要学会适应未来市场的新常态。”深圳一家大型基金公司的研究员陈天彤向记者表示。

年内最贵新股“严重破发”

“专门来看看各位大韭菜，这个都敢申购。”在万润新能的股吧中，一位投资者如此发帖调侃。

9月29日，万润新能（688275.SH）顺利在科创板挂牌上市，该公司299.88元/股的发行价，让其顶上了“年内最贵新股”的头衔。虽然发行价较高，但彼时不少机构均认为，身处正极材料高景气赛道的万润新能，未来成长性大有可期。

此前市场已经注意到，在2020年磷酸铁锂出货量全市场排名第三的万润新能，患有严重的“大客户依赖症”，面向上游也存在供应商集中度偏高的风险：根据其招股书信息，在2019年至2021年间，该公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别高达88.87%、84.56%和92.21%；前五大原材料供应商采购金额占当期原材料采购总金额的比例亦分别高达64.58%、57.08%和65.45%。

在一片争议声中，上市首日的万润新能，还真如部分投资者预料一般，股价走势开盘即破发，盘中最低一度触及210.2元，最大跌幅近30%，最终当日收报217.14元，跌幅达27.59%，成交额为16.11亿元。

9月30日，万润新能依旧延续跌势，股价当日收跌204.36元，跌幅达5.89%，成交额8.77亿元。若以9月30日的收盘价计算，中一签万润新能的投资者，当前账户浮亏已近4.8万元。

对于万润新能的“严重破发”表现，陈天彤并不感到意外。她告诉记者：“正极材料行业的竞争格局并不理想，支撑不了过高的业绩预期，万润新能的发行定价偏高，加之最近市场大盘低迷，多方因素的综合发酵，一同造成了破发的结果。”

“闭眼打新”时代一去不返

记者注意到，在9月29日上市的三只新股中，有两只都出现了破发。

除了上述万润新能外，医药蛋白重组厂商近岸蛋白（688137.SH），也遭遇了开盘即破发的情况，该股在29日收跌达28.99%，报75.51元，成交额5.43亿元。

“新股破发潮实际上是询价新规实施后，新股定价市场化的必然结果。机构在新股定价时有了更多的空间，但是为了入围一些热门赛道的公司，给出了不符合上市公司内在价值的发行价格，最终造成破发。”陈天彤表示。

据记者统计，截至9月30日收盘，A股两市本月共完成50宗IPO,其中有20只新股在上市首日出现破发，9月份的破发率高达40%。

而将时间区间拉长到全年来看，在今年登陆A股的304只新股中，也有73只出现了首日破发的情况，破发率达到了24%，其中诸如翱捷科技-U、普源精电-U及唯捷创芯-U三只科创板新股，更是在上市首日创下了超过30%的跌幅。

“询价新规实施后，‘闭眼打新’、‘一中就是大肉签’的时代应该是一去不复返了，投资者也要学会适应未来市场的新常态。”陈天彤向记者如此评价。

关键词： 一去不复返 基金公司