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[国金军工]振华科技3Q22业绩点评：高增长彰显韧性，盈利能力保持高位
国金研究军工行业杨晨团队
业绩简评
公司发布2022年三季报，前三季度实现营收57.01亿，同比+34.2%；归母净利润18.64亿，同比+95.0%。22Q3实现营收18.65亿元，同比+30.3%、环比-4.3%；归母净利润5.91亿元，同比+34.1%、环比-11.3%。
经营分析
业绩维持同比高增长，Q4有望超预期。产品升级推动毛利率提升，增资子公司加码高端产品发展。生产交付有序推进，产能扩张助力长期发展。长期定位：上下游一体化、军工电子平台龙头。军用元器件市场高景气持续，公司作为行业龙头积极拓展产品品类并进行高端升级，叠加规模效应带来盈利能力提升，
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风险提示:军用元器件价格小幅下降；高端元器件国产化不及预期；产能扩充及产品研发进度不及预期。
营业执照公示信息