分析师们对2023年标普500指数的预测怎么看？

每年这个时候，华尔街的顶级策略师都会告诉其客户，他们对股市未来一年的走势有何看法。通常情况下，分析师们给出的预测均值是标普500指数将上涨约10%，与历史平均水平一致。不过这一次，分析师们异常谨慎，他们中大多数人预计标普500指数2023年的收盘点位将低于目前水平。

TKer.co创始人、财务分析师SamRo梳理了华尔街大行分析师们的报告，总结如下：

整体主题方面，大多数华尔街大行预计美国经济将在2023年的某个时候陷入衰退；很多大行认为2023年的企业收益预期有更大的下调空间；一些大行认为这些下调意味着2023年早期股市将面临较大波动；与此同时一些大行预计美国通胀会明确下降，这将使美联储有机会放松其鹰派的货币政策立场；一小部分分析师认为如果美国经济状况明显恶化，美联储甚至可能会重新开始降息。

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股市整体走势方面，分析师们预计2023年上半年美股走势动荡，下半年则相对平稳一些且将小幅走高。以下是其梳理的16家大行对标普500指数到2023年的目标点位，预测值从3675点到4500点不等。上周五标普500指数收盘价为4071.70点，按该收盘价计算，分析师们的目标点位较该指数最新价格水平的潜在升、降幅在-9.74%到10.52%之间。

16家大行对标普500指数到2023年底的点位预测

以下是对标普500指数2023年走势的16个预测，包括分析师评论中的重点内容。目标的范围从3,675到4500。标普500指数上周五收于4,071点，这意味着回报率在-9.7%至+10.5%之间。

巴克莱: 3675，每股收益210美元(截至2022年11月21日)“鉴于峰值后通胀、强劲的消费者数据和具有弹性的劳动力市场，我们承认我们的情景分析存在一些上行风险。然而，目前的市盈率正处于通胀大幅放缓和最终软着陆的背景下，我们仍然认为这是一个低概率事件。”

法国兴业银行: 3800(截至11月30日)“看空，但不会像2022年那么看空，因为随着美联储加息接近本轮周期的结束，2023年的回报率应该会好得多。根据我们的“硬软着陆”场景预测，2023年美国经济增速将反弹至0%。我们预计该指数将在较大区间内交易，因为我们预计23年上半年利润将出现负增长，2023年6月美联储将调整政策，23年第三季度将全面进入经济重启，24年第一季度美国将陷入衰退。“

凯投宏观: 3800(截至10月28日)“我们预计，全球经济增长将令人失望，世界将陷入衰退，这将给全球股市和公司债券带来更多不确定性。但我们预计，从现在开始，低迷期不会特别长:到2023年年中，最糟糕的时期可能已经过去，在我们看来，风险资产可能会开始在更持久的基础上再次反弹。”

摩根士丹利: 3900，每股收益195美元(截至11月14日)“这使得我们在基本情况下的每股收益比预期低16%，从同比增长的角度来看则下降了11%。在目前的战术性反弹之后，我们看到标准普尔500指数在第123季度的某个时候通过3000-3300的价格低谷来贴现23年收益风险。我们认为这发生在EPS最终触底之前，这是盈利衰退的典型特征。”

瑞士联合银行: 3900，每股收益198美元(截至11月8日)“瑞士联合银行(UnitedBankofSwitzerland)经济学家预测，美国经济将在2023年02月04日出现衰退。2023年的格局基本上是一场在通胀和金融环境缓和与增长+收益即将受到的冲击之间的竞赛。历史表明，在金融状况缓和之前，增长和盈利会继续恶化到市场的低谷。”

花旗: 3900，每股收益215美元(截至11月18日)“我们想提示的是，当分母中的每股收益继续下降，而市场开始为另一边的复苏定价时市盈率往往会在走出衰退后扩大。然而，这种多重扩张的一部分与利率有关。随着经济走出衰退的深渊，降低利率的货币政策将推动利率上升了好几倍。

美国银行: 4000，每股200美元(截至11月28日)“但是这里有很多可变性。我们的牛市目标价格为4600，是基于我们的卖方指标接近‘买入信号‘-相对而言整个华尔街是在看跌，这对我们来说是一反指信号。针对熊市场景，我们的目标价位是3000。”

高盛:4000，每股224美元(截至11月21日)“2022年美国股市的表现完全是一场估值的降级，但2023年的股市剧本将是每股收益增长乏力的趋势。零盈利增长将与标普500指数的零升值相匹配。“

汇丰银行:4000，每股225美元(截至10月4日)“..我们认为，估值不利因素将持续到2023年，未来几个月最不的利因素将来自于盈利能力放缓。“

瑞士信贷:4050，每股230美元(截至10月3日)“2023年:非衰退增长疲软、通货膨胀下降的一年。”

RBC: 4100，每股收益199美元(截至11月30日)“我们认为，在2023年，4100点的走势可能会有波折，随着盈利预期被下调，美联储政策更接近过渡，可能会在今年年初重新测试10月份的低点(股市往往在降息之前下跌)，同时投资者将消化经济衰退的起始情况。“

摩根大通: 4200，每股205美元(截至12月1日)“我们预计市场波动率将保持高位(波动率平均为25)，股市将再次下跌，尤其是在我们呼吁的年底升势和标普500指数接近20倍之后。更确切地说，在1H23中，我们预计标准普尔500指数(S&P500)将重新测试今年的低点，因为美联储过于紧缩，导致基本面走弱。这种抛售，再加上通胀下降、失业率上升和企业信心下降，应该足以让美联储开始发出转向的信号，进而推动资产复苏，并在2023年将标准普尔500指数推至4200点。

杰富瑞: 4200(截至11月11日)“2023年，我们预计债券市场将试探美联储的最终利率，而股票市场将处于‘无人区’，随着增长和利润率令人失望，收益仍将下降。”

蒙特利尔银行: 4300，每股220美元(截至11月30日)“我们仍然预计，即使股市没有达到我们的目标价格4300，12月标普500指数仍将反弹。我们认为，鉴于美联储的信息和市场预期之间的持续拉锯战，2023年股市很难远高于当前和预期水平。”

富国银行: 4300至4500(截至8月30)“自2022年初以来，我们的共识是在投资组合中发挥防御作用，这实际上意味着将耐心和质量作为日常口号。长线投资者，尤其是长线投资者，可以利用耐心将时间潜在地转化为优势。当我们等待最终的经济复苏时，长期投资者可以使用可用的现金，以循序渐进的方式增加投资组合。”

德意志银行: 4500，每股195美元(截至11月28日)“股市预计将在短期内走高，随着美国经济衰退的冲击而暴跌，然后相当迅速地复苏。我们预计标普500指数上半年为4500点，今年第三季度下跌超过25%，到2023年将回落至4500点。“

关键词： 每股收益 标准普尔