美债创40年纪录!2年期4.2%,衰退难免,中国持有的美债怎么办?

2023-01-10 16:46:17

来源:财说得明白

本文为“财说得明白”原创,各平台同步发布,谢绝转载。

现在美债面临的问题越来越麻烦,中国所持有的美债安全性越来越存在疑问。

简单的梳理一下,目前美债主要面临的问题有两个,而中国持有美债面临的问题同样也有两个。


(资料图片)

01

最近美国的市场研究公司发布了一份报告,指出目前美债的收益率倒挂已经创下了40年以来的最大记录,这也是对2023年经济发生衰退的最严厉警告。

两者之间的倒挂程度如此之高,持续的时间如此之长,是80年代初以来还未出现过的,这一40年最大记录与此前的40年最高通胀,都是40年,惊人的吻合。

美国在1990年,2001年,2008年,都曾经出现过经济衰退,但与此前的几年相对比,这一次收益率曲线显得更加怪异。

因此这家市场研究公司得出结论,这一次的经济衰退已经难以避免,而且衰退的程度可能比此前三次都更大。

但这只是美债所面临的第1个严峻问题。

02

同时美债还面临着第2个严峻问题,就是总规模逼近上限的问题。

去年12月初美债的总规模已经达到了31.4万亿美元,这是一个非常糟糕的消息,在美国国会没有进一步提高上限之前,美国财政部将难以再发放新的债务,没办法做到拆东墙补西墙。

美国一贯的做法都是由财政部发行国债,由美联储开动印钞机来购买国债。

但是为了避免美国发放的债务太多,美国通过国会对国债的总规模进行限制,不过这些年来,大家都有目共睹,这一限制只是数字游戏,每一次达到了上限,美国财政部并不是想办法减少发放在外的国债,而是推动美国国会提升更高的美债上限。

国会再一次提升美债上限并不难,难的是市场很难接受债务不断的提高,投资者手上持有的美偾不断的被稀释。

也就是说美债的信用已经降至了冰点。

03

美债面临着这么多的麻烦,那么中国持有的美债应该怎么办呢?

有不少朋友觉得很奇怪,既然我们已经看到了美债的问题,为什么我们不尽快的把手上的美债清空?

我们先看一个案例。

俄罗斯目前持有的美债已经非常的少,低于10亿美元。

但是俄罗斯的美债并不是短时间之内清空的,所耗费的时间也非常的长,从2014年开始被美国制裁时,俄罗斯就开始了抛售美债,直到这几年持有量才降到可以忽略不计。

中国持有美债更多,要减下来需要的时间更长。

不过,与最高峰时相比,在过去的9年里,我们已经成功的减持了4,000亿的美债。

虽然最近这一年我们加快了抛售的速度,从去年12月到现在累计抛售达到了1,700亿,但是显然这一速度很难继续加大。

因为这里存在两个问题,第一市场的流动性问题,不仅仅中国在卖,其他国家也在卖,卖方的力量远远大于买方力量,所以想加大抛售规模,存在很难卖出去的问题。

第二,对汇率的影响。如果卖出美债的速度过快会造成人民币的升值过快。

虽然在过去一年人民币出现了较大幅度的贬值,现在不怕升值,但是如果升值太快,毕竟会影响我国的外贸出口。

所以抛售美债注定是一个缓慢的过程,应该也是一个非常坚定的过程。

PS:写一篇文章需要2-3小时,阅读只需2-3分钟。

既然看到了这里,请您花2-3秒,给本文“点赞”!

关键词: 经济衰退 市场研究