复星入主舍得酒业两年：营收突破60亿元，业绩翻倍，“白酒一哥”猛加仓

本文来源：时代周报 作者：穆白

舍得酒业在年报中表示，2022 年度公司营收增长的主要原因是公司持续推进老酒战略，老酒品质进一步得到消费者的认可，销售收入增加所致。

这也是复星入主舍得酒业后交出的第二份年报。复星 2020 年底入主舍得酒业，两年间业绩翻倍，营收也首次突破 60 亿元大关。

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复星仍在加码白酒产业布局，将舍得酒业定位为 " 复星长期深耕白酒产业的旗舰平台 "。今年 2 月，由舍得酒业控股的贵州夜郎古酒庄有限公司（下称 " 夜郎古酒庄 "）正式揭牌。舍得酒业将此举视为 " 加快向平台型企业进化 " 的重要一步。

复星国际董事长郭广昌在揭牌仪式上表示，复星未来发展战略会紧密围绕家庭消费，白酒是重中之重，现在一个置顶的任务就是帮助舍得酒业进行全球化。非常希望复星和舍得酒业的生态资源能够充分嫁接夜郎古，让夜郎古与舍得、复星一起实现乘数效应。

入主两年业绩翻番

郭广昌入主舍得酒业两年，收获颇丰。

2020 年底，复星旗下豫园股份竞得舍得酒业大股东四川沱牌舍得集团有限公司 70% 的股份，间接成为舍得酒业的控股股东，郭广昌成为实际控制人。

在复星加持下，短短两年的时间，舍得酒业的业绩便实现翻倍。2020 年，舍得酒业的营收 27 亿元，归母净利润 5.8 亿元。2 年后，舍得酒业的营收增长 124%，归母净利润增长 190%。

从分季度来看，舍得酒业 2022 年第四季度净利润仍保持较高增速。其中，2022 年第四季度实现营收 14.39 亿元，同比增长 5.62%；归属于上市公司股东的净利润 4.85 亿元，同比增长 75.87%。华创证券认为，舍得酒业第四季度利润表现超预期，主要系外部场景缺失下费用投放较少所致。

从分产品来看，舍得酒业进一步扩大了中高端白酒市场份额。年报显示，2022 年舍得酒业中高档酒实现销售收入 48.77 亿元，同比增长 25.88%；普通酒实现销售收入 7.80 亿元，同比增长 10.92%。

从区域市场情况看，2022 年舍得酒业持续推进全国化战略布局，全年省外共实现销售收入 40.45 亿元，同比增长 28.12%。

从经销商数量来看，2022 年末舍得酒业有 2158 家经销商，比 2021 年末减少了 94 家，但省外经销商数量有所增加。具体来看，报告期内，省内经销商增加 135 家，减少 279 家，净减少 144 家；省外 661 家，减少 611 家，净增加 50 家。舍得酒业称，公司对经销商进行了优化和调整，新引进了一批有实力的经销商。

时代周报从舍得酒业获悉，2022 年，公司通过多举措促进终端动销，让价盘、库存保持良性发展，充分调动了经销商积极性。2022 年批发代理销售收入稳健增长，达 52.61 亿元，同比增长 26.02%。

复星入主两年后，舍得酒业迎来新管理层，并持续加码布局酱酒。

1 月 30 日，舍得酒业发布公告，倪强当选为董事长，蒲吉洲为联席董事长。现年 46 岁的倪强在复星体系公司担任高管多年，2022 年 3 月起担任豫园股份轮值总裁。

今年 2 月，舍得酒业与夜郎古酒业合资成立夜郎古酒庄揭牌。舍得酒业称，公司以绝对持股的方式控股夜郎古酒庄，对公司深度融入复星，拥抱复星生态具有重大战略意义。舍得酒业接下来会在资源上对夜郎古酒庄的管理、品牌、营销、人才、渠道等发展进行协助，" 打造新的增长极 "。3 月，复星与舍得酒业已派驻 9 名高管入驻夜郎古酒庄。

对于白酒行业未来发展趋势，舍得酒业表示，消费升级是白酒市场发展的主要动力；传统白酒品牌面临如何进行品牌年轻化的挑战；名优白酒的市场份额将进一步扩大等。

" 今年继续坚持多品牌矩阵战略，以白酒产业平台赋能，不断强化舍得品牌的龙头作用和渠道优势；独立运营沱牌，进一步打开发展空间；加速夜郎古融入整体生态，打造浓酱并重、内外并举、主次分明的多品牌矩阵。" 舍得酒业在年报中表示。

基金密集加仓

2022 年，舍得酒业的前十大股东出现了较大变化，基金密集加仓舍得酒业。

时代周报记者了解到，市场上仅有的两只 " 酒指数 " 基金均增持舍得酒业。

年报显示，" 白酒一哥 " 侯昊管理的国内规模最大的白酒基金招商中证白酒指数，在 2022 年增持舍得酒业 1561.28 万股，成为第二大股东。该基金 2022 年四季度报显示，新增舍得酒业为前十大重仓股，持仓环比增长 403.59%。张羽翔管理的鹏华中证酒 ETF2022 年四季度报显示，前十大重仓股同样新增了舍得酒业。

云南卓晔私募基金管理有限公司－卓晔 1 号基金在 2022 年增持 13.37 万股，截至期末持有 665.95 万股，位居第四大股东。此外，嘉实消费精选股票、汇添富消费行业混合两只公募基金和大家人寿也在前十大股东，2022 年分别增持 171.88 万股、10 万股、203.44 万股。

社保基金也加仓舍得酒业。年报显示，2022 年全国社保基金一一零组合和全国社保基金一一七组合分别增持 200.1 万股和 210.75 万股，位列第六和第八大股东。

安信证券研报显示，22Q4 舍得酒业持仓基金数 121 支，环比增加 35 支，持股数量环比增长 96.09%，大幅提升。

华创证券认为，在 2023 年外部需求向好的背景下，扩张性较强的舍得有望释放较高弹性。一是新管理层履新后内部规划更加积极，六大事业部分工明确，布局三大品牌互为补充，近期优化区域架构提高效率，新品、渠道及终端营销活动等有序推进。二是 2022 年行业承压期公司保持战略定力，库存保持合理水位。三是夜郎古并表及自身招商铺货可带来一定增量。

3 月 22 日，舍得酒业涨 2.21%，报收 185.78 元，总市值达 619 亿元。

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