今日视点：盘龙药业：近3年未获药品批文，销售费用为研发费用的28倍

记者丨宁晓敏 见习生丨 屠玲

【资料图】

出品丨鳌头财经（theSankei）

手握盘龙七片这个“金钥匙”的盘龙药业（002864.SZ），似乎是躺在功劳簿上讨生活。

3月9日，盘龙药业披露投资者关系活动记录表显示，公司目前的在研药物项目，均围绕公司战略及发展规划以及产业链发展需求而开展研发工作。

然而，鳌头财经发现，2022年前三季度，盘龙药业研发费用达915.77万元，尽管同比增长了54.86%，但占营收比例仅1.32%。

对比之下，2022年前三季度，盘龙药业销售费用达2.57亿元，同比增长6.8%，占营业收入的37%，为同期研发费用的28倍。

更有意思的是，鳌头财经发现，2017年年报显示，盘龙药业拥有73个药品生产批准文号，2018年拥有74个药品生产批准文号，此后直至2022年半年报，公司药品生产批准文号始终定格在数字“74”。

这也表示，盘龙药业上市4年半来，仅多了一个药品生产批准文号，而且近3年半未获得药品生产批准文号。

业绩整体保持增长趋势

盘龙药业2017年上市，公司主导品种盘龙七片为全国独家、医保甲类品种，曾入选中药保护品种。

盘龙七片由二十九味中草药组成，其中盘龙七、老鼠七、青蛙七、白毛七、竹根七、羊角七等十三味稀有道地药材，均为生长在秦巴山区海拔1800米以上的独有的天然名贵中草药。

盘龙七片在主治骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药领域，具有较强的市场竞争力。

2020年，在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场中，盘龙药业主导产品盘龙七片在市场份额排名第三；2021年公司盘龙七片市场份额排名第二位，具有很强的市场竞争力。

盘龙药业介绍，中国中医科学院中药研究所首席研究员林娜教授开展多项课题及现代药理研究，均证实盘龙七片可显著抗炎镇痛、改善骨代谢、促进局部微循环、调节免疫力，治疗作用全面。

有了这个家底，盘龙药业上市后业绩整体保持增长。

天眼查APP显示，2017年至2019年，盘龙药业营业收入分别为3.77亿元、4.89亿元和6.11亿元，同比分别增长23.37%、29.90%和24.76%，保持着超20%的增速；净利润分别为4371.90万元、6468.19万元和7177.89万元，同比分别增长10.60%、47.95%和10.97%。

2020年，盘龙药业营业收入增速放缓至9.77%，达6.70亿元；净利润达7911.50万元，增幅依然超过10%，达10.22%。

2021年，盘龙药业高速增长又回来了，营业收入达8.87亿元，增长32.40%；净利润为9316.99万元，同比增长17.77%，双双创下新高。

2022年前三季度，盘龙药业营业收入达6.93亿元，同比增长11.37%，也算不错。公司预计2022年全年净利润达9450万元至1.03亿元，同比增长1.43%至10.01%，有望首次突破亿元大关。

盘龙药业表示，报告期内业绩增长的主要原因是公司自产产品销量增加和医药流通业务收入增加所致。

上市4年半仅获一个生产批文

然而，也正是有了盘龙七片这个“金字招牌”，盘龙药业在研发上显得“懒惰”。

2017年年报显示，盘龙药业生产的药品共涉及9个剂型、73个药品生产批准文号，其中43个品种被列入《国家医保目录》（甲类品种20个，乙类品种23个）、17个品种被列入《国家基本药物目录》、36个品种被列入非处方药（OTC）品种目录（甲类品种19个，乙类品种17个）。

盘龙药业在2018年年报中介绍，公司生产的药品共涉及9个剂型、74个药品生产批准文号，其中43个品种被列入《国家医保目录》（甲类品种20个，乙类品种23个）、37个品种被列入非处方药（OTC）品种目录（甲类品种17个，乙类品种20个）。

对比关键数据来看，盘龙药业经过一年的努力，新增了一个药品生产批准文号。

有意思的是，鳌头财经查阅盘龙药业2019年至2021年年报以及2022年半年报发现，公司药品生产批准文号的数量一直为74个。

这也表示，盘龙药业上市4年半来，仅多了一个药品生产批准文号，而且近3年半未获得药品生产批准文号。

盘龙药业没有获得新的批文，或许与公司在研发上的投入不多有关。

数据显示，2017年至2021年，盘龙药业研发费用分别为722.87万元、829.06万元、1307.81万元、1297.08万元和1402.64万元。

以2021年为例，盘龙药业研发费用仅占当年营业收入的1.58%。

2022年前三季度，盘龙药业研发费用达915.77万元，尽管同比增长了54.86%，但占营收比例仅1.32%。

而且，盘龙药业的研发团队也并不稳定，公司2019年拥有研发人员62人，2020年减少至51人下滑了17.74%，2021年又增加至67人。

销售费用占营收37%

2021年年报中，盘龙药业董事长谢晓林在致辞中特别提到：“我们大举进军生化药物领域，积极寻求探索抗疫利器，与陕西科技大学联合开发‘冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂’项目，以里程碑方式初步构建了抗新冠病毒药物专利池，目前在临床前研究阶段，我们期望该项目能够成为挽救生命、控制疫情的医药利器，为构建人类卫生健康共同体注入强大的中医药力量。”

有意思的是，盘龙药业在销售上的支出，可谓十分舍得。

数据显示，2017年至2021年，盘龙药业销售费用分别为1.70亿元、2.38亿元、2.81亿元、2.63亿元和3.33亿元，基本一路保持增长。

其中，2021年，盘龙药业销售费用占到营业收入的37.5%，为同期研发费用的近24倍。

2021年，盘龙药业的市场推广费高达2.97亿元，而公司销售人员有562人。形象地说，公司销售人员人均使用推广费高达528万元。

2022年前三季度，盘龙药业销售费用达2.57亿元，同比增长6.8%，占营业收入的37%，为同期研发费用的28倍。

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