李博开始布局最下游的整车 冯明远这样看！

基金二季报终于披露完毕了，上一篇总结了不少大佬的操作，《注意!大佬们调仓了(第②弹)》这一篇，我们换个角度，从行业的角度出发，看看同一个行业内的基金经理都是如何操作的。主要梳理了关注度比较高的三个行业：新能源、医药、消费。还有几位明星基金经理，周蔚文、谢治宇、乔迁、林英睿等，他们有的是今天才公布二季报，有的是昨天没放进去，懒猫就把他们放到今天文章后面了...接下来是正文：01新能源主要新能源基金中，李博和施成管的基金重仓上游材料，二季度涨的最猛，也是今年以来唯二正收益的基金。

不过二季度报中，二人观点有所分歧，施成继续看好上游材料，他认为新能源产业利润向上游材料转移的趋势要到2023年底才能够缓解。

李博虽然也看好上游材料，但已经开始布局最下游的整车了，他认为汽车智能化程度不断提高会带来新的机会。理想汽车、小康股份成了第一大、第二大重仓股，长安汽车也新进入十大重仓股。

冯明远稍微悲观一些，二季报中，他说：“展望未来，经济弱复苏+流动性充裕的组合可能很难持续，市场将更加注重基本面的质量。”持仓上，他大幅减持了宁德时代，从一季度的第一大重仓股变成了二季度的第六大重仓股。不过他的仓位也主要集中在上游材料领域，璞泰来(新能源电池负极材料)、天齐锂业(锂矿)、富临精工(锂电池正极材料)、赣锋锂业(锂矿)、东阳光(新材料)，十大重仓股中有5只都和上游材料有关。

还有姚志鹏，他写起了小作文，主题是“未来的机会在成长股上”。他把股票根据波动性、成长性不同，分成了价值、周期、景气成长、稳健成长四大类。这4类股票上涨所依赖的环境不同，价值股，上涨更依赖整体流动性的宽松;周期股，股价变化更多以来行业资深 的边际变化，比如价格上涨或下跌;景气成长，往往是有较大波动的高增长资产，上涨依赖自身业绩增长和估值波动;稳健增长，自身增长不快，上涨也依赖整体流动性宽松带来的估值提升。回顾过去几年，因为国内流动性宽松，和外资持续买入，稳定增长类股票持续大涨，估值也大幅提升，现在估值依然处于高位。未来是经济转型期，人口红利消退，这类股票的业绩增速可能会降下来，资金将更加聚焦在景气成长类股票上。具体来说是这几个方向：(1)新能源汽车。回顾互联网、智能手机的发展历史，渗透率突破15%后，都是以较快的速度完成了70%以上甚至全面渗透的过程，新能源汽车是大势所趋。(2)医药。虽然创新药处于低潮期，但人类对医药的需求还在，未来必将出现新一波的创新药周期。(3)军工。军事工业是大国重要支柱，军工相关产业链是经济下行期难得的确定性增长机会。

懒猫点评：前几天总结过新能源，《49天涨了80%，又一位新能源基金经理火了!》全行业性的机会早在2020年底就结束了，2021年以来一直是谁能提前找到新方向，谁才是最强新能源基金经理，这很考验基金经理的眼光和运气。02医药二季度，医药基金经理业绩分化挺大的，金笑飞、楼慧源、葛兰、郑磊、王峥娇、谭冬寒是正收益，吴兴武、谭小兵、赵蓓等是负收益。因为净值上涨，葛兰管理规模再次回到千亿上方，1017.51亿元，是仅有的一位管理规模破千亿的主动权益基金经理。

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