最新快讯!日元贬值的影响:毕竟是一种损失,对企业有利,但对消费者不利

日元贬值的话，日本的企业利润就会增加。不仅如此，名义GDP也会增加。但这是因为日本的企业将增加的进口额转嫁给消费者。因此，消费者将以实际工资下降的形式承担负担。在现在日元贬值的局面下，人们已经清楚地意识到了这一点。

【资料图】

日元贬值导致日本出口增加，企业利润增加

日本央行没有改变维持货币宽松政策的立场，称“日元贬值对日本有利”。

日元贬值，对日本来说真的是好事吗？

以下将分析汇率变动导致日本在面临出口、进口价格变动时，对企业的附加价值和GDP产生的影响。

通过不同层面的货币宽松政策购买大量政府债券，导致日元走软。 因此，日本商品服务出口额从2012年的63.75万亿日元增加到2015年的75.61万亿日元，增加了11.87万亿日元。

另一方面，企业（不包括金融业）的销售额增加了57.02万亿日元，从2012财年的1374.51万亿日元增至2015财年的1431.53万亿日元。

毫无疑问，出口的增加促进了企业销售额的增加。这增加了日本公司的利润。不仅如此，日本的名义GDP也有所增加。众所周知，日元贬值会增加企业的利润。不仅如此，反映整个经济活动水平的GDP也增加了。因此，日元贬值不仅对企业，对整个日本经济都带来了积极的影。

但仔细一看，却并非如此。原因如下所述。

首先需要注意的是，以美元计价的出口额正在下降。从出口数量来看，也出现了同样的趋势。也就是说，制造出口产品的生产活动并不活跃，只是账面上的出口额随着汇率的变动增加而已。

可以肯定的是，在此期间，工业生产指数几乎保持不变，而且没有上升。因此，没有出现就业增加和工资上涨等变化。

话虽如此，GDP增长却是事实。那么，日元贬值果真是好事吗？我不能这么说。因为，上述论点忽视了如果日元贬值，以日元计价的进口额也会增加。

如果日本企业转嫁进口价格上涨，附加价值不会减少

为了了解进口额增加的影响，首先考虑以下情况：以日元计价的出口额不变，只有进口额因某种原因上升。

进口额上升会导致企业成本上升。但是，企业会将这些附加在销售额上，抑制附加价值（销售额－成本）的减少。这种转移的过程继续从原材料到中间产品，然后是最终产品。

假设这个过程的所有购买者都不减少购买量而全部接受涨价，那么各阶段企业的附加价值不变，其合计金额也不变。

因此，在日元贬值的情况下，只剩下以日元计价的出口增加带来的附加价值增加效果。

由于GDP是附加价值的总和，根据以上论述可知，GDP会因日元贬值而增加。

以上是从生产方面进行的讨论，接下来从支出方面进行确认。

从支出角度看，国内生产总值是国内最终产品（消费、投资、政府支出等）的支出与净出口（商品服务贸易平衡）之和。

如果日元贬值，以日元计价的出口额和进口额就会增加。净出口增加的是出口额－进口额。

另一方面，在上述假设的情况下（各阶段的购买者在不减少购买量的情况下接受全部涨价），日本国内终端产品的名义支出只增加了进口额。

因此，最终名义GDP只增加进口额 + （出口额 - 进口额） = 出口额。这与生产方面的变化相同。

迄今为止，日本的进口物价上涨基本上都是按照这种模式处理的。

由于日元贬值，进口增加的大部分似乎由私人最终消费支出承担，而私人最终消费支出占日本国内最终商品的大多数。

此外，上述论点也适用于以美元计价的进口额因高油价等而波动的情况（但正如我稍后将指出的，当原油价格下跌时，日本公司不会降低销售价格）。

实际工资下降是必然的结果

如果你看看实际发生的事情，你会发现：

2013年至2015年左右，日元贬值，日本企业将由此带来的成本增加转嫁到最终商品的价格上。因此，实际的生产活动并没有发生变化，但日本的企业利润却增加了。

另一方面，消费者会以更高的价格购买与之前相同的商品，生活水平也会下降。这体现在实际工资的下降上。

根据日本的每月工作统计调查，2012年实际工资指数为105.9，2015年为101.3，三年内下降约4.5%。

重要的是，实际工资下降不是偶然发生的事情，而是日本企业转嫁进口价格上涨的必然结果。

另外，2015年至2017年左右，国际油价大幅下跌。但是，日本的企业并没有将其中的大部分转嫁到降低消费者物价上。因此，日本企业的利润大幅度增加。

综上所述，就形成了以下的情形。

在完全转嫁的假设下，日元贬值会增加企业利润。因此，对日本企业的股东来说是好事。然而，对于消费者来说，这是不可取的。 因为工资没有增加，价格也上涨了。与股东人数相比，消费者人数要多得多。

因此，从数量上看，因日元贬值而蒙受损失的人比那些从中受益的人要多得多。

结论——日本消费者对物价上涨的不满情绪日益高涨

由于日本消费者遭受的损失对人均来说并不大，因此也没有成为特别关注的问题。虽说实际工资下降了，但变化并不大，所以日本民众很难清楚地意识到这一变化。

但这次不一样了。 由于原材料价格的上涨和日元贬值同时发生，价格上涨率很高，消费者对物价上涨的不满情绪日益高涨。

不仅如此。企业有可能无法完全转嫁风险。因此，与上述完全转嫁的情况不同，企业的附加价值也有可能减少。因此，从股东的立场来看，日元贬值并不是好事。

汇率的走向备受关注。借此机会，我们有必要对日元贬值的影响进行深入的讨论。

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