实时：人民币走势稳健，年内下跌已成定局，明年或会反弹

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近期人民币走势相对稳健，受美元指数上涨的影响再次跌破6.80关口，总体上看，今年年内下跌已成定局，很难再回到6.30附近了，随着美元指数不断调整回落，人民币兑美元汇率可能会有所回升，明年美联储加息过后，人民币对美元可能会显著上涨，预计7.00关口今年是守得住的，而美联储继续加息会推动美元指数向110附近突破，所以人民币短线还有下跌。

从人民币对美元日K线上看，4月份大幅上涨以来，一路上攻至6.81附近，后来美元指数回落调整，人民币汇率跌破6.70，美元指数再度上攻时，人民币再度突破6.81，波动比较稳健，如图，在此期间非美货币大幅下跌，像欧元兑美元跌破平价，这些都对人民币汇率走势产生影响，人民币比较稳健小幅波动的同时，对非美货币也显著上涨，但总体上幅度有限，没有出现暴跌暴涨。

人民币稳健波动对于中国国际贸易平衡是必要的，否则对非美货币大幅上涨，就可能刺激从非美国家大幅进口，出现贸易失衡等现象，像欧元对人民币最低的时候跌破7.00关口，就容易刺激中国从欧洲大幅进口，产生国际贸易失衡，所以人民币稳健波动，盯住一篮子货币是最佳选择，能够有效地平衡国际贸易，并维护宏观经济平稳运行，实现经济在合理区间的增长，而不是出现贸易失衡造成经济运行重大失衡。

从年K线上来看，人民币走出一根大阴线，在今年年内已经很难反转，能够守住7.00关口就非常好了，预计等到美联储加息至年底，美元指数还会上涨尝试110关口，人民币有可能会尝试7.00关口，如图，但是即使跌破7.00关口也不要紧，还会反弹回来，今年能够力保不破7就是非常强的货币了，与非美货币、日元韩元大幅下跌截然相反，人民币波动非常稳健，不会出现大起大落。

汇率如此，对股市大金融板块的支撑作用十分有限，至少不支持所谓的价值重估，大金融板块今年上涨前景基本不复存在，要等到人民币再度进入上涨周期，股市大金融板块才会获得明显支撑，社会资金才会再度流入，目前的上涨都是有限的，而且是不长久的，这与人民币汇率走势密切相关，在人民币下跌周期内，大金融板块是很难有行情的，尽管大金融盈利都不错，但是汇率影响不可低估。

总体上来看，在今年美元指数上涨了10%以上的情况下，人民币对美元才下跌了6%左右，抵抗力还是非常明显的，所以一定不要押注人民币贬值，人民币在均衡的水平上稳健波动将是常态，不会出现大起大落，盯住一篮子货币使得人民币波动幅度更小一些，在对非美被动升值的情况下，人民币也有自我的修复机制，即不断地熨平剧烈波动，维持区间震荡稳健波动的常态，长期来看人民币走势更是稳健为主。

关键词： 已成定局