首页观点：尽管8月PMI继续维持荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，市场整体反弹，但成交额整体萎缩，上行动力不足下，谨防冲高回落。中秋节后市场仍有诸多担忧和干扰，不确定性较大，建议逢高减持，轻仓或者持币过节。
昨日，实际上我们已经表明了观点，就是中秋节前，建议投资者波段减持，轻仓过节。昨日下午，市场冲高回落，尾盘小幅跳水，基本也符合此前整体冲高回落的预期。之所以这里担忧指数的冲高，主要还是反弹趋势下，成交额的不济，这种情况下，实际上很难有继续上攻的行情。
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相反，这个时候如果有指数的拉升，还是要谨防冲高回落。而上午的行情，我们注意到，金融等权重股开始拉升，上证50一度大涨下指数双双上行。不过，科创板走低下，两市个股涨少跌多，一度超3000下跌中，赚指数不赚个股的景象再次显现。
以往，我们都喜欢用历史的数据来审视当前的市场，这个是最基本的分析参考方法之一，不过历史不会简单的重演，每一次行情都有自己的属性，而且还要结合当前市场的综合环境。如果根据历史行情表现，过去的十一年，中秋节前的五个交易日，市场上涨成功率不足四成，节后首个交易日以及节后五个交易日上涨概率为55%。也就是说，节前市场整体表现不佳，而节后市场整体涨跌参半。而节后涨跌的幅度看，显然要强于节前，说明节后市场的波动会加大，这或许也是节前活跃性较低，而节后活跃性提升的主要因素，当然，也有一定的情绪原因。
那么，再次回到当前的市场。昨日指数冲高回落，今日上午指数虽然上行，但仅是权重股拉升的指数性行情，而且科创板走低之下，个股表现相对低迷，赚钱效应并不强。更主要的是，中秋节后，市场仍有诸多的担忧和干扰，或对市场形成不利影响。比如海外美联储加息预期，人民币贬值压力担忧等；此外，十月国庆节以及重要会议前的观望情绪等等。
因此，这种情况下，我们坚持此前的观点，即此次反弹更多的是短期的反抽，整体对于反弹的高度和持续性还是要降低预期。同时，对于节后的市场保持短期的谨慎。而基于此，在节前市场反弹之际，逢高减持或是不错的选择，尤其是上周以来阶段低吸和加仓的投资者，在市场波段反复中，把握好节奏或才是主基调。
最后，本周以来市场风格转向较快，并没有明确的风格转向，这种情况下，整体操作也并不容易。所以，整体还是逢高减持，轻仓或者持币过节。
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