【全球新视野】美的集团的巨额回购方案，在糊弄谁？

大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊美的的“画大饼”。

美的集团的巨额回购方案，在糊弄谁？

(资料图片)

今年以来，A股市场是跌跌不休，上市公司回购股份也是“风生水起”。

根据中金公司发布的数据，2022年至今，A股上市公司共回购1510次，涉及上市公司1100家，回购金额1589亿元，回购金额相比去年同期增长了85.5%。

其中，荣盛石化为年内回购金额最高个股，达35.38亿元，美的集团以26.37亿元，排在第二。

140亿的回购案

那么，世界上没有无缘无故的爱，上市公司的出手当然不可能是无缘无故的。

他们回购基本上有两个原因，一个是业绩增长，股价在高位，但是公司对此后增长很有信心；还有一个原因是股价下跌，寄希望于通过增持和回购来提升股价。

就像美的集团，为了提振股价，从2015年首次回购至今，7年的时间，共发起7轮回购，而且回购的金额是越来越大。

我们从美的公告中看到，2015年它公布了10亿元的回购方案，2018年是40亿元的回购计划，进入2019年是66亿元的回购，2020年公布的方案是不超过52亿元。

到了2021年2月，它更是公布了一份最大的回购方案，金额高达140亿元，回购数量上限为1亿股，换句话来说，就是回购的价格不超过140元/股。

无效护盘？

但问题是，美的公布的这些高价回购方案守住了股价吗？答案是否定的。因为自2021年初达到108元/股的高位后，股价一路下跌，现在多少呢？只有42元/股，跌幅达到61%，市值从最高7540亿元缩水至目前的2940亿元，蒸发了4600亿元！

相反，它公司的股价跟公司业绩增速之间却呈现出极高的相关性。

财报数据显示，2021年一季度营收及净利润增速都达到近三年最高，营收增速达到42.26%，净利润增速达到34.45%，之后就持续下滑，到今年半年报营收增速降至5.04%、净利润增速降至6.57%。

所以，对于美的来说，回购与股价的稳定并没有太大的关系，扎实的盈利才是投资者想要的。

回购计划执行了多少？

当然了，美的的这些高价回购方案，投资者不买单是有原因的，主要的问题还在于美的本身言行不一。在美的公布的7次回购计划中间，只有第一次和最近的一次应该讲是完成了，其他的都是大打折扣！

2015年7月公布的10亿元回购计划，最后实际回购金额9.99亿元；2018年7月公布的40亿元回购计划，实际回购金额28亿元；2019年2月公布的66亿元回购计划，实际回购金额31亿元；2020年2月公布的52亿元回购计划，实际回购金额27亿元；2021年2月公布的140亿元回购计划，实际回购金额86.6亿元；2021年5月公布的25亿-50亿回购计划，实际回购金额50亿元；2022年3月公布的25亿-50亿回购计划，目前是回购了26.37亿元。

可但是，伴随着回购计划大打折扣，大股东的减持是一点都没有少。我们看到在2021年连抛两个巨额回购计划后，公司董事长通过大宗交易减持套现近14亿元，实际控制人套现就更多，是56亿元，两者加起来就是70亿元。

一方面公司为了维护股价的稳定，在给散户画回购的大饼，另外一方面大股东通过减持在真金白银的套现。那投资者又不是傻子，他们会看不懂吗？

关键词： 美的集团 上市公司