首页文：广发黄埔荟商品策略组
投资咨询业务资格：证监许可[2011]1292号
【资料图】
报告摘要
交易逻辑要点
目前仓单成本是700元/吨附近，截止8日收盘，期货贴水22元/吨，贴水较小，是有利的做空位置。
日均铁水产量与疏港量触顶回落，需求有下降预期。
行业盈利情况不佳，多数钢厂维持原料低库存运行，叠加终端需求释放不及预期，年末补库对需求提振作用有限。
基本面详细分析
供应来看，本周到港量与发运量环比下降，但均值处在中等偏上水平。一方面，海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，其他海外非主流矿山平稳运行；另一方面，海外需求呈现下降趋势。全球9月高炉生铁产量（除中国）环比下降197.5万吨，同比下降480.6万吨，海外需求走弱，全球供应有宽松预期。
国内需求端出现拐点。一方面，日均铁水产量与疏港量触顶后持续回落，需求呈现下行趋势；另一方面，钢材终端需求释放程度不及预期，多数钢厂维持原料谨慎按需补库，叠加行业盈利情况不佳，预计钢厂补库对需求的提振作用有限。
基差来看，目前仓单成本是700元/吨附近，期货贴水22元/吨，贴水较小，是有利的做空位置。
操作：做空铁矿石I2301合约
建仓区间：[690-720]
止盈区间：[620-650]
止损区间：[720-750]
建议仓位：10%
保证金比例：按照大商所铁矿石期货合约保证金规定
盈亏比：>2：1
风险因素：国家政策干预，宏观环境大幅好转；后续到港量不及预期
本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
营业执照公示信息