首页实丰文化上市 5 年多，3 个募投项目中有 2 个接连终止，还有一个尚未完成。靠玩具上市的实丰文化上市即巅峰，在业绩不断下行的压力下，开始谋求新的 " 出路 "。
(资料图)
上市即巅峰，两个募投项目接连终止
实丰文化成立于 1992 年，主营业务为各类玩具的研发设计、生产与销售，主要产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具等。
2017 年，实丰文化在深交所上市。上市第一年，实丰文化营收 4.37 亿元，同比增长 7.74%；净利润 4339.88 万元，同比增长 8.29%。营收和净利润均为历史最高。然而，2018 年开始，实丰文化的业绩持续下滑。2018-2021 年，实丰文化营收为 3.98 亿元、3.88 亿元、2.51 亿元和 3.65 亿元，同比变动 -8.86%、-2.49%、-35.3% 和 45.54%，净利润分别为 3196.84 万元、828.04 万元、-4908.41 万元、-97.26 万元。可以看到，上市以来实丰文化的业绩在持续下滑，2020 年和 2021 年甚至出现亏损。
玩具是实丰文化的营收来源。2017-2021 年，实丰文化的玩具产品收入为 4.23 亿元、3.9 亿元、3.87 亿元、2.5 亿元和 3.59 亿元，占营收比重分别为 97.02%、97.92%、99.7%、99.71% 和 98.19%。
钛媒体 APP 注意到，除了实丰文化，业内 A 股上市公司近几年玩具相关业务的收入同样出现下滑：
光伏是能否成为新的主业？
早在 2019 年初，公司业绩开始下行之时，实丰文化就在寻找新的业绩增长点。2019 年 1 月，实丰文化出资 2998.8 万元收购买泉州众信超纤科技股份有限公司（简称 " 众信科技 "）10% 的股权。交易对方承诺众信科技在 2019 年度、2020 年度、2021 年度实现的扣非净利润数分别不低于 2500 万元、3500 万元、4500 万元。公开资料显示，众信科技的主营业务为超纤革产品的研发和销售。
由于对方未完成 2019 年的业绩承诺，实丰文化原本打算此后继续收购众信科技 24.9977% 股权的计划也在 2020 年 4 月终止，并且要求交易对方回购众信科技 5% 的股票。值得一提的是，2020 年和 2021 年，众信科技也没有完成业绩承诺。
由于众信科技连续三年未达业绩承诺，2021 年，负责审计的会计师事务所判断实丰文化对其投资存在减值迹象，将对众信科技长期股权投资的核算确定为关键审计事项。
在前述两个募投项目终止后，今年 9 月，实丰文化在回复投资者时称，2022 年，公司将在保证公司玩具业务的稳定运营的基础上，积极探索新的主业方向。而光伏，或许就是实丰文化选定的新主业方向。
11 月 26 日，实丰文化发布公告称，公司拟使用原终止的 " 玩具生产基地建设项目 " 剩余募集资金中的 1 亿元增资超隆光电，获得其 25% 股权。公开资料显示，超隆光电成立于 2021 年 4 月 2 日，注册资本 5000 万元，经营范围包括太阳能发电技术服务、光伏设备及元器件制造等，其产品有 182 单双玻系列产品、210 单双玻系列产品，截至 2022 年 6 月底实际落地四条流水线，专业生产 182 和 210 电池的各类高效组件，总体产能为 2.5GW。
2022 年 9 月 30 日，超隆光电股东全部权益账面值为 1.01 元，评估后的股东全部权益 3.07 元，评估增值率 202.60%。交易对方承诺超隆光电 2022 年、2023 年和 2024 年（" 对赌期 "）单个会计年度的扣非净利润分别不低于 1400 万元、4000 万元和 6600 万元。而 2022 年 1-9 月，超隆光电的净利润仅 779.22 万元，1400 万元的业绩承诺仅完成过半，最后三个月能否冲刺完成业绩承诺还未可知。
近几年来，光伏产业发展迅猛，入局者众。根据国际能源署（IEA）发布的 2021 年全球光伏报告，2021 年全球光伏市场装机量达 175GW+，其中中国装机量为 54.9GW，同比增长 40%。企查查数据显示，我国现存光伏相关企业 50.9 万家。2022 年上半年，我国新增光伏相关企业 6.6 万家，同比大增 47.6%。
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