PPI和消费者情绪指标均高于预期，美债收益率飙升

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，美国(USA)温和衰退和明年通胀压力的消退前景，推动了过去一个月美国国债的大幅反弹，由长期国债引领。然而，由于11月生产者价格指数(PPI)和美国密歇根大学(UMich)消费者信心指数(MCSI)的涨幅均超过预期，周五，国债下跌/收益率攀升。

截至发稿时，10年期国债收益率上涨逾8个基点至3.56%。而30年期国债收益率领涨，上涨近12个基点至3.55%。

下周将公布CPI，经济学家估计，11月CPI涨幅将回落至7.3%，低于一个月前的7.7%。随后，美联储(Fed)将召开政策会议，或继续加息50个基点。10年期和30年期国债的拍卖也将进行，这也可能推高国债收益率。

(资料图片)

市场预期12月会议上FOMC可能将终端利率上调至5.00%以上。而9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40%峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60%2024年利率降至3.90%2025年降至2.90%而长期中性利率仍为2.50% By Bloomberg

不过，长期利率仍然受到抑制。掉期市场预计到明年年底将下调50个基点，到2025年3月将总共降息200个基点。

10年期国债收益率的大幅下跌使基准交易价格比政策敏感的2年期国债收益率低0.85个百分点，这是几十年来最大的利差。在过去的美联储加息周期中，收益率曲线(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)反转一直是经济衰退的可靠警告信号。

美国银行(Bank of America)的分析师写道：“明年最重要的两个问题是通胀将以多快的速度下降，以及美联储需要下降多少才能停止紧缩。市场似乎对两者都过于乐观。”

加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩林根表示：“在上次CPI数据公布后，通胀峰值的说法已经获得动力，但由于住房价格仍面临上行压力，美联储仍然需要为更高的终端利率做准备，以防截至明年2月前的几个月通胀数据仍然居高不下。”

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关键词： 长期利率 居高不下