12月复盘 未来震荡风险加大是主旋律！

风波不断的2022年终于过去。

(资料图片)

如果只看刚刚过去的12月这一个月，我认为最重要的事情：

国际市场上应该就是中国和阿拉伯国家的首脑峰会。

国内就是3年的新冠风控全面解除。

假如从更长的视角来总结2022年的话。

最重要的事情毫无疑问就是：

从2022年2月份就开始至今仍在继续的俄罗斯和乌克兰的武装冲突，以及这场冲突背后所代表的国际秩序的重构。

当前我们可能很难充分的判断2022年对未来到底有多大的影响。

但是“不确定性在不断的震荡放大”，这个是现在完全可以确认的。

不确定性就是风险。

风险加大的情况下，资本市场很难表现良好。

无论是人民币还是外币的组合，2022年我们虽然都跑赢了大盘。

但都出现了较大幅度的下跌......

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先来说说12月上旬中国和阿拉伯国家的峰会。

这件事之所以非常重要，最核心的就是在于国际货币体系中：

原来占据绝对垄断地位的美元，开始碰到真正有威胁的挑战。

历史上美元之所有垄断地位，除了美国的经济总量以外，最最重要的就是美元和石油的挂钩。

石油人人都需要，就等于美元人人都需要。

之前美元当然也碰到过各种的挑战，像德国的马克，日本的日元，甚至欧盟的欧元等等都有过机会。

但这些货币基本上都是在美元体系之内，没有机会也不能够去尝试跟石油挂钩。

到了最近这几年，中国经济的发展，美国自己变成了石油输出国以及阿拉伯国家自己多元发展的需求等等多方面的原因。

让石油能源的挂钩货币多了人民币这个选项。

虽然现在这个选项的比例还很低。

但这件事有可能成为“人民币国际化”道路上非常重要的一个节点。

说回国内，当然最最重要的就是新冠管控的全方位放松。

我自己和周边的朋友，绝大多数都经历了“杨过”到“杨康”的阶段......

经历了长达3年的斗争之后，新冠疫情最后一只靴子终于落地。

未来一段时间，无论是经济还是政策的最大不确定性终于算是过去了。

那关于这一轮此起彼伏的感染，相信大家都深有体会，就不用再多谈了。

接下来重点还是分享一下12月份我们的人民币和美元组合的成绩。

同时也来看一看整个2022年实际的表现到底如何？

01

12月美元组合

国际市场上，2022年12月份出现了“股债双杀”的情况。

唯一上涨的大类资产就是黄金。

先看一下股票部分：

代表美国大盘股的标普500指数，12月份下跌了5.71%。

代表科技版的纳斯达克指数，更是下跌了9.06%，是当月表现最差的大类资产。

与之相比，发达国家的股市下跌了2.19%，新兴国家下跌了2.23%，算是比较温和了。

这也看得出来，是国际市场对美国经济衰退明显的担忧。

债券部分，美国的中长期债券12月份下跌了2.26%，通货膨胀保护债券同样也下跌了1.63%。

经济衰退的阴影是非常明显的。

除了股票、债券这两个大类资产以外，另类资产里面不动产信托在12月份下跌了5.04%。

唯一表现亮眼的是黄金，因为美元指数在12月份有所回调，黄金上涨了2.93%。

综合加权这些大类资产，12月份我们的外币组合回撤了2.59个百分点。

12月份各类资产的表现和全年的表现实际上是比较类似的。

全年来看：

表现最差的资产是，代表科技股特纳斯达克指数，全年下跌了32.35%。

美国的中长期国债在2022年全年下跌了29.14%。

这个比例是非常惊人的。

那整体来看，全年表现最好的也是黄金，以美元计价下跌了0.77%。

综合加权各类资产，2022年我们的美元组合下跌了16.21%。

跟美国标普500指数全年下跌19.44%的情况来看，我们还是略胜一筹的。

02

12月RMB组合

再来看一看人民币组合12月份和全年的表现。

人民币各类资产表现得就更加的分散和杂乱。

比如：

代表大盘股的沪深300指数，12月份上涨了0.57%。

代表中小盘股的中证500指数，12月下跌了4.41%。

分板块来看：

大盘股居多的消费板块，12月份上涨了5.71%。

医疗板块相对比较分散，有下跌有上涨。

先进制造业板块，在12月份下跌了2.5%左右。

表现最亮眼的是科技互联网板块，12月份上涨了6.56%。

债券部分在12月份整体都出现了小幅度的回调，回调比例大约在0.1%~0.5%左右。

黄金仍然是个例资产里面表现最稳定的，12月份上涨了1.13%。

综合加权股票、债券、黄金等等各类资产，12月份人民币组合回报是小幅下跌了0.04%。

那如果就人民币资产2022全年的表现来看，股票资产表现疲软全线下跌。

比如：

沪深300指数全年下跌了18.96%。

像医疗、消费、科技等等，下跌幅度都在20%左右。

债券类资产2022年整体维持+1%到-1%的这样一个震荡情况。

全年表现最好的还是黄金，上涨了9.24%。

而且因为各类资产涨跌不一，波动幅度比较大。

人民币组合我们先后在3月份、6月份、9月份和10月份做了四次再平衡。

整体上来看，经过多次的再平衡，我们的人民币组合在2022年实际表现是下跌了10.09%。

组合的最大回撤呢是15.11%。

无论是整体表现的回撤还是最大跌幅，都只有沪深300指数的一半左右。

那组合的配置效果是更加明显，实现了我们降低风险、降低波动的初衷。

关键词： 不确定性 阿拉伯国家