首页资本市场上，" 工业母机 " 是热门概念之一，日前，一批 " 工业母机 " 企业也走到了 IPO 关口，有望分享闻 " 机 " 起舞的资本盛宴，博创智能装备股份有限公司（以下简称博创智能）便是其中之一。
2021 年 2 月一度撤回科创板 IPO 申请的博创智能，于 2022 年 6 月再次踏上 IPO 征程，选择的依然是科创板。
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2019 年 ~2021 年，博创智能主营业务收入分别是 7.51 亿元、9.38 亿元以及 11.16 亿元，归母净利润分别是 6270.06 万元、6295.16 万元以及 6231.46 万元。这三年，研发投入占营业收入的比例分别是 4.84%、4.68% 以及 4.77%。
《每日经济新闻》记者查询发现，到去年底，博创智能已历经两轮审核问询。首轮问询时，" 前次申报撤回 " 事项成了交易所首先提及的问题。同时，两次申报中 2019 年的财务数据有所调整，也受到关注。
博创智能面临的竞争压力也不小：与行业龙头超 160 亿元的年度营收规模相比，博创智能 2021 年营收刚突破 10 亿元；此外，公司主要产品注塑机也有电动化趋势，目前，国内品牌电动化产品中的关键零部件依赖进口，因此并无成本优势，2021 年，博创智能电动注塑机收入尚不足 1 千万元。
寻求上市多年：4 次终止辅导、1 次撤回申请
近 10 年来，博创智能一直在寻求上市，并有 4 次上市辅导终止、1 次撤回 IPO 申请的经历。
据博创智能介绍，早在 2012 年 9 月，公司便与中信证券签订 A 股 IPO 辅导协议，并于当年 11 月在广东证监局办理了辅导备案登记。但 1 年后的 2013 年 11 月，该次上市辅导终止，原因是当时公司尚无法满足中信证券的内核要求。
与中信证券的合作终止 1 个月后，博创智能找到了英大证券，并再次办理了辅导备案登记，到 2015 年 4 月，上市辅导再一次终止，对此，博创智能称 " 当时境内资本市场环境变化，拟调整上市规划 "。
到 2017 年 11 月，博创智能又与国金证券签订上市辅导协议并办理了辅导备案登记。但 1 年后，博创智能称因申报时间安排未达成一致，终止了双方的上市辅导关系。紧接着，博创智能又与民生证券签订辅导协议，并再一次无果而终。
因此，2020 年 6 月与国金证券签订的上市辅导协议，已是博创智能的第五次尝试。这一次博创智能在 IPO 道路上终于迈出新的步伐，于 2020 年 11 月向上交所提交了科创板上市申请，但在被抽中现场检查后，撤回了申请文件。
因此，在本次冲刺 IPO 首轮问询时，" 前次申报 " 便成了交易所首先关注的问题。博创智能也给予了详细地说明，解释撤回原因包括：部分股东拟进行股权转让、2020 年度境外销售核查难度较大、申报前期销售环节存在部分单据瑕疵、证监会监管新规对保荐机构及律师核查工作的影响（工作量较大）等。
博创智能提到，被抽中现场检查后对财务资料进行自查。公司发现 " 前次申报前期的销售环节存在部分单据瑕疵 "，瑕疵包括部分调试报告单据信息漏记而存在要素不完整（例如缺少客户签字或盖章）、单据缺失（例如部分运输单因经销商或发行人销售人员未及时回收导致缺失）。
不过，博创智能也表示，经核查，问题单据所对应的收入真实、准确，不存在重大跨期确认收入的情形。
需要说明的是，博创智能本次 IPO 提交的数据中，2019 年的财务数据与前次申报的数据有所调整，其中营业收入申报财务报表较前次申报数据减少 1410.34 万元，各项费用及成本也有所调整，净利润减少了 116.15 万元。博创智能表示，会计差错更正影响未导致公司相关年度盈亏性质发生改变，亦未对财务报表产生广泛性影响。
收入与 " 真龙头 " 仍有较大差距
虽然在 IPO 道路上未能一帆风顺，但从招股书（审核稿）介绍来看，博创智能称得上是国内注塑机头部企业之一。
在第二轮问询回复时，博创智能援引中国塑料机械工业协会数据，介绍称 ,2019 年、2020 年及 2021 年的国内注塑成型装备行业排名中，公司按主营业务收入排序分别位列第 4 名、第 5 名及第 7 名，按净利润排序分别位列第 6 名、第 8 名及第 11 名。
此外，博创智能援引 QYResearch 统计数据，2021 年全球注塑机市场销售额达 107.9 亿美元（按 2021 年平均汇率，折合人民币约 696 亿元），公司的收入达到了 10 亿元规模，占全球市场份额为 1.56%。
不过，《每日经济新闻》记者也注意到，2019 年 ~2021 年，行业收入遥遥领先的是海天国际（HK01882，股价 21.3 港元，市值 340 亿港元）、伊之密（SZ300415，股价 25.34 元，市值 119 亿元）以及震雄集团（HK00057，股价 1.89 港元，市值 12 亿港元）。
三家企业中，海天国际 2021 年注塑机销售收入超过 160 亿元，伊之密的收入接近 26 亿元，震雄集团也超过了 22 亿元，三家企业分属第一、第二阵营。在前述博创智能援引 QYResearch 统计全球市场销售数据中，海天国际占比 23.01%，伊之密、震雄集团占比 3.71%、3.25%。
相比之下，博创智能的注塑机销售收入 2021 年刚突破 10 亿元，与 " 大佬 " 们仍有差距，但与已上市的同行泰瑞机器（SH603289，股价 12.01 元，市值 36.5 亿元）、力劲科技（HK00558，股价 9.98 港元，市值 137 亿港元）等企业相当，都是 10 亿元左右的年度营收规模，在头部企业中属于 " 跟跑 " 的第三阵营。
" 工业母机 " 概念下，上述注塑机公司股票在近段时间也得到大幅提振，A 股中，伊之密去年 12 月 23 日的收盘价为 16.93 元 / 股，到今年 2 月 15 日报收于 25.28 元 / 股，期间涨幅达到 49%；同期泰瑞机器涨幅为 40%；而港股上市的力劲科技同期涨幅 45%。
产品方面，关乎注塑机的技术水平指标有很多，其中 " 锁模力 " 是最为关键的一个。它可以衡量注塑机对模具的夹持力，实现锁紧模具，注射过程中不漏胶。锁模力越大，可实现的注塑件加工尺寸也越大。据此划分，博创智能的注塑机产品可分为小（60 吨 ~200 吨）、中（200 吨 ~600 吨）、大（超过 600 吨）三类机型。
博创智能介绍，在大型注塑机领域，公司定位于二板智能注塑机专家，是国家级首台（套）超大型二板式注塑机（锁模力达 6800 吨）制造商。截至 2017 年，公司 "BU6800 超大型两板式伺服节能注塑成型机 " 是亚洲地区所生产制造的锁模力与注射量最大的两板式注塑机。
记者查询发现，同行们也在角逐 " 最大锁模力 " 的荣誉，海天国际在 2014 年开发出 JU6600，锁模力达到 6600 吨，当时也描述为亚洲最大的两板式注塑机。此外，伊之密在 2021 年报中披露，公司正在研发（已出样机、现正在试模）最大锁模力可达到 8500 吨的注塑机，是国内锁模力最大的注塑机首台套产品。
在中小型注塑机领域，博创智能则表示，在精密高效、伺服节能、电动注塑、多组分共塑等多方面取得重大的突破创新。
记者注意到，博创智能还提及，" 大型机二板化、小型机电动化 " 已成为行业发展的主旋律。相对于国内仍以液压注塑机为主导的局面，电动注塑机正在形成对高端液压注塑机的替代。
" 公司虽然在 2012 年开发了 BE 系列电动注塑机……但是报告期内 BE 系列电动注塑机销售量较少。" 博创智能解释称，受国内工业技术水平限制，该系列产品技术路线使用的核心零件（工业电脑、伺服电机、伺服驱动器、滚珠丝杠等）长期来自于进口，价格高，因此成本居高不下，价格没有市场竞争力，销量一直没有取得突破。
根据二轮问询回复，2019 年 ~2021 年，博创智能电动注塑机分别销售 83.55 万元、152.55 万元以及 898.11 万元。
对于前述锁模力达 6800 吨的注塑机产品，以及新一代电动注塑机产品是否实现销售，记者尝试联系博创智能，未能得到回复。
每日经济新闻
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