王小广：释放消费需求是当务之急

本文转自：企业观察报

在当前环境下，简单地放松货币信用，通过拉高投资来促进经济发展，那样做只会适得其反。

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中国经济有其周期变化

经济周期分长周期、中周期和短周期。通常讲的短周期就是基钦周期，最近几年证券市场领域的专家常把重点放在我国的基钦周期研究上，实际上短周期主要看主要行业（如汽车、房地产、基建等）的短周期，但行业或经济总体的短周期波动易受政策和外部环境的“干扰”而呈现不确定性，因此也难以把握。从行业与整体经济发展的角度，应该更加关注中周期和长周期波动，它们是相对稳定的，中周期与长周期波动往往反映经济发展的趋势，而短周期波动在许多情况下则仅表现为“扰动”。

将中周期或长周期波动规律运用于经济趋势分析是很有用的，如2005年我们根据中周期波动规律便得出中国经济2008年将出现中周期调整的结论。经济发展阶段不同，不仅表现为平均增速的巨大变化，而且伴随深刻的结构变化、动力变化和方式变化，即在不同的发展阶段，长周期与中周期特点存在较大差异。

但在同一大发展阶段，中周期速度趋同，波动具有相似的重复性，尽管这期间动力和结构也会发生变化，但都是渐进式变化。如在改革开放后我国持续30年的高增长时期，GDP平均增速为9.7%，第一个10年周期和第二个10年周期经济波动都偏大，而第三个10年周期经济增速有所加速却更加平滑。经济增长动力，从生产端由轻工业驱动转向重工业驱动，消费端则由日常消费品增长驱动（吃穿用为主的消费结构）转向耐用消费品驱动（住行为主的消费结构）。

不同的发展阶段，最大的周期波动差异就是平均增速不同，波动区间存在明显差异，同时，阶段间结构变化仍呈渐进式，但发展方式与动力变化却具有质变性。

这些经济增长“质变”,必然反映在长周期与中周期上，因此，我们在将中周期波动规律应用于新的发展阶段时，必须把新发展阶段的趋势特点（增速变化和动力变化等）结合于中周期分析，才能得出正确的结论。如2013年，按以前的中周期波动规律，我国经济应该会出现向上的“拐点”，但我们把新发展阶段的特点加进去后，却得出相反的结论。之后我国经济走势证明了我们当时的判断是正确的。

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新旧动能转化下的政策选择

2008年是中周期的“拐点”，也是长周期的“拐点”。长周期“拐点”也就是经济发展进入新阶段（迈上中等收入水平后的高质量发展阶段），其重要变化是经济增长波动的“平衡点”显著下移，而“趋势性平衡点”变化必然有一个较长的过渡期（见图2）。

所以，我们认为2008—2021年这13年只不过是由一个长周期向另一个长周期转换的过渡期，且在这种带有经济增长质变的“过渡期”，不会出现典型的中周期现象。其主要有以下几个原因：

关键词： 当务之急 消费需求