瑞幸咖啡去年总净收入接近翻番，自营门店层面利润首次年度转正

瑞幸咖啡正“卷土重来”。

3月24日，瑞幸咖啡（OTC: LKNCY）发布2021年第四季度及2021财年未经审计的财务报告。2021财年，瑞幸咖啡总净收入（包括商品销售收入和联营门店收入）达79.65亿元，同比增长97.5%；第四季度总净收入24.327亿元人民币，同比增长80.7%。

快速出新是瑞幸咖啡提升单量的一大策略。2021年以来，瑞幸咖啡已推出生椰拿铁、厚乳拿铁等“爆款”新品，拉动其下半年单量迅速增长。2021财年，瑞幸咖啡自营门店同店销售增长率达69.3%，2020年同期数据为-7.8%。

2017年，瑞幸咖啡创立以来，持续以发放大量低折扣优惠券的“烧钱”模式开辟市场、培养消费习惯，2020年5月以起，开始停止免费提供产品的营销活动。在此策略下，瑞幸咖啡2021年的销售和营销费用同比降低约27.11%至3.37亿元。

此前的2021年底，瑞幸传出涨价消息。有消费者发帖称，瑞幸咖啡不同门店同款咖啡标价相差2-3元，对此，瑞幸咖啡官方账号回复该帖称，综合考量租金、物流、运营成本等因素，依据各门店实际情况进行差别定价。

自营门店层面利润（自营门店收入扣除多项成本费用）也首次实现年度转正，达12.53亿元，而2020年同期为亏损4.35亿元。此外，公司经营现金流也在2021年上半年转正，2021年第三季度调整经营利润和经调整归母净利润回正。

门店收入改善带动瑞幸咖啡亏损收窄。2021财年，瑞幸咖啡在美国会计准则（GAAP）下运营亏损5.39亿元，与2020财年的25.873亿元人民币相比，营业亏损显著减少。

在门店策略上，瑞幸咖啡曾在2020年“转攻为守”，放缓拓店速度，同时关闭经营不善的门店。2021财年，瑞幸咖啡净新增1221家门店，同比增加25.4%。截至2021年12月31日，瑞幸咖啡门店共计6024家，其中4397家为自营门店，1627家为联营。

今年1月27日，瑞幸咖啡公告称已完成资产重组，易主大钲资本。公告显示，1月21日，公司收到来自大钲资本牵头的买方财团的收购要约，从特定卖方（瑞幸咖啡）处购买总计约3.83亿股A类普通股票。此次交易完成后，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东，持有公司超过50%投票权。

大钲资本官网显示，其是一家中国私募股权基金管理公司。大钲资本也是瑞幸咖啡最早的投资人，大钲资本官网信息披露，其在瑞幸咖啡的A轮和B轮融资中均为领投方。

值得注意的是，今年1月20日，英国《金融时报》援引知情人士的话称，瑞幸咖啡正研究在美国重新上市的计划，最快可能将在今年年底重返纳斯达克。随后，该消息被公司否认。上述对瑞幸咖啡重新上市的猜测，或来自瑞新咖啡基本面逐渐改善。

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