600万吨规划产能太超前！供不应求到结构性过剩，发生了什么？

作为锂电池四大主材之一，新能源汽车、储能等领域的快速发展拉动锂电池需求大幅增长，而电池企业不断扩大的产能对负极材料市场需求形成了良好的支撑。

机构预计，2021年全球动力电池负极材料需求量44万吨，2025年全球动力电池负极材料需求量将达154万吨左右，2021-2025年需求量复合增速37%。

以动力电池市场占比测算，预计2021全球负极材料需求量为62万吨，2025年全球负极材料需求量将增加至211万吨，年复合增长率达36%。

但受制于石墨化产能紧缺，负极材料一度出现供不应求。短期供需矛盾叠加对下游新能源市场的乐观预判，相关厂商纷纷加快产能建设，一时间，负极材料迎来扩产“热潮”。

2月，贝特瑞发布公告，中国宝安子公司贝特瑞拟与深圳市光明区政府签署投资合作协议，拟在深圳市光明区内投资建设年产4万吨硅基负极材料项目，项目预计总投资50亿元。3月，江苏凯金锂电池负极材料项目开工，项目总投资60亿元，计划建设年产20万吨锂电池负极材料一体化生产基地以及研发、试验中心。

据不完全统计，近年来我国负极材料行业规划产能超过600万吨，单从数字来看远超市场需求。

“他们的产能大概率是无效的”，一名行业人士认为，盲目进入者后续产能闲置可能性较大，而较为理性的厂商则会合理规划产能建设，从落地的有效产能来看，产能过剩是否会出现尚不能确定。

值得注意的是，当前石墨化产能持续紧缺，石墨化和原材料成为了负极材料产能建设的短板。负极石墨化属于高耗能产业，审批和建设周期均相对较长，市场供需存在明显不匹配情况，产能释放仍需时日，负极材料供不应求的情况短期内仍将延续。

同时，多重因素影响下负极材料成本也在不断增加。主流厂商成本披露，中端人造石墨，原料成本占比月40%，石墨化工序成本分别占比约50%；低端人造石墨，原料成本占比约为30%，石墨化工序成本占比约为60%。而现阶段，负极材料原材料及加工费同步涨价。

据了解，截至今年4月，石油焦价格已从去年的4000元/吨涨至8000元/吨；针状焦的价格从6000元/吨左右涨至10000元/吨；石墨化委外加工费也从19000/吨涨到25000元-28000元/吨。

受此影响，负极材料厂商持续承压，毛利率出现不同程度下滑，预计负极材料新一轮的议价将拉开序幕，下游电池厂为保持供应，负极厂议价能力一定程度上得到提升。但电池厂同时面临正极材料、电解液等多种主材的涨价，成本控制方面同样存在较大压力，高价接货意愿不强，产业链上下游博弈仍将持续

关键词： 发生了什么 供不应求