科伦药业2021年业绩增超三成仍未恢复至2018年水平

作者：nancy

4月11日，科伦药业(002422.SZ)发布的财报显示，2021年实现营收172.77亿元，同比增4.94%；实现净利润11.03亿元，同比增32.94%。

科伦药业结束了两年业绩连续下滑局面，但净利润仍未恢复到2018年的水平。2018年，科伦药业实现营收163.52亿元，实现净利润12.13亿元。

（图片来源：科伦药业财报）

2021年，科伦药业的业绩主要靠新获批仿制药及通过一致性评价品种拉动，传统产品增长疲软。

2021年，科伦药业总体输液产品（不含近年新获批仿制药及通过一致性评价品种）销售较2020年有恢复，实现营收80.84亿元，同比增长4.99%；非输液领域（包含抗生素中间体、原料药、非输液药品领域等，不含近年新获批仿制药及通过一致性评价品种）实现营收56.01亿元，同比减少1.82%；近年新获批仿制药及通过一致性评价品种的总体销售金额为32.51亿元，同比增长19.37%。新获批仿制药及通过一致性评价的品种主要包括肠外营养领域、麻醉镇痛领域、中枢神经领域、男科领域。

（图片来源：科伦药业财报）

国家集采对科伦药业的影响有利有弊。一方面，部分未能中选集采的品种或中选价格大幅下降的品种的收入和利润可能出现下滑；另一方面，对于成本控制领先、药品研发能力强的企业，可以通过以价换量方式打开市场空间。2021年第五批国家集采，科伦药业共计11项产品中标。科伦药业在财报中表示，国家集采对其麻醉镇痛领域的核心产品科瑞舒的销售产生了消极作用，但对中枢神经领域的核心产品百洛特和喜太乐的销售产生了积极作用。

毛利率方面，2021年，科伦药业输液产品的毛利率为66.05%，非输液产品的毛利率为43.14%。

费用方面，2021年，科伦药业的销售费用为50.22亿元，同比增长2.86%；管理费用为11.42亿元，同比增长12.90%；财务费用为5.06亿元，同比减少14.64%；研发费用为17.37亿元，同比增长13.70%。

截至4月13日，科伦药业收报16.00元/股，跌2.38%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

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