首页红周刊丨张桔
《红周刊》对比发现，在排名前一百位的基金公司中，多数基金公司凭借着新发和存续的权益类产品实现了规模和排名双升，毕竟理财产品打破刚兑下资金转换赛道大势所趋。
近期公募年报披露落幕，内地公募基金公司2021年的完整排名随之出炉：有少数几家基金公司2021年的规模和排名出现下降，Wind显示，融通基金的排名从前年末的36位降至第41位，合计的全部资产从1432.31亿元降至1288.36亿元。光大保德信基金同期排名从第45位降至第52位，全部资产则从1068.46亿元降至978.96亿元。此外，金元顺安基金公司，排名从第87位降低至第98位，全部资产则是从256.67亿元降至251.68亿元。
首要原因可能是有基金公司发行产品数量稀少，比如金元顺安全年上报了6只基金产品，获得批准的仅仅有1只，而这只基金还是处于等待发行状态。其次可能是相关基金公司主打明星基金经理业绩不佳，比如融通的14年老将邹曦的代表作融通行业景气，该基金去年迄今净值下跌大约为23.5%。同样光大基金的研究总监魏晓雪，其在管的一众产品中，年内两只基金净值下跌超过了30%。
爱方财富基金分析师程亮亮指出，光大和金元有非常明显的“偏债轻股”的现象，而融通的资产配置整体均衡，但权益基金过去一年整体表现不佳。具体来看，光大虽然是做权益起家，但权益基金经理整体能力不足，没有抓住近年权益类大发展带来的重大发展机遇。金元则基本上摒弃了权益类基金的布局，而由于没有权益类产品的布局，所以金元不但是个知名度不高的小公司，吸引不了人才，且业绩比较平庸。融通的整体配置其实是可以的，业绩下滑的主因是过去一年重仓了以宁德时代为主的赛道股，然后遇到赛道股集体回调导致。
主打基金经理业绩平平
金元顺安基金升规模或难靠业绩助力
首先聚焦三家中排名最低的金元顺安，不考虑纳入基金排名的公司数量增加，金元顺安的总资产排名在12月31日时退至98位，非货币资产排名退至104位。从规模而言，公司的大类资产规模都出现逆行业下降的事实。
其中权益类产品的弱势地位是显而易见的原因。在全部的资产合计251.68亿元中，货币型基金约为104.72亿元，债券型基金约为135.94亿元，但是股票型基金挂零，混合型基金也仅仅约为11.02亿元。如此失衡的结构自然导致公司产品很难从此前的股市结构性牛市中沾光，而雪上加霜的是公司也并没有一位真正的权益明星级人物。
Wind显示，金元顺安目前全部的基金经理约为7人，其中除去苏利华、郭建新、周博洋外，剩余的4人均是管理权益类产品的基金经理，他们分别是贾丽杰、闵杭、缪玮彬、孔祥鹏，但是后三位均仅管理一两只产品，只有贾丽杰在管数量5只。天天基金网数据显示，其中包括了两只债基和三只混合型基金。
从2022年开年迄今的表现来看，其中两只债基年内的跌幅尚且不到6%，但是她管理的三只混基净值回撤幅度较大，特别是她独自管理的金元顺安价值增长回撤接近30%。从该基金的具体调仓来看，去年经历了从蓝筹混搭成长到全面转向成长的过程，绝大部分12月31日时的重仓股来自科技成长赛道，但这类股票今年大幅杀估值，意华股份、联赢激光、钢研高纳三只标下跌超40%。此外，贾丽杰还独自管理着医药主题类基金金元顺安医疗健康，全部重仓爱尔、九洲等医药股，那么她的能力圈究竟是科技成长还是医药呢？
或正是定位不清，贾丽杰的在管基金规模仅约为40亿元，其中规模最大且超过10亿元的两只恰好就是债基。与她相反，实际今年公司有一只混基一飞冲天，成立于2017年11月的金元顺安元启基本在市场低迷年份走强，继2018年同类排名第10外，今年到目前再次冲进了前十位。从基金的选股来看，其长期选择的是一些非热门赛道的非机构抱团标的。
但问题在于，这只基金相对弱市逞强的特点很难有效扩大规模，毕竟市场不好时基民的投资热情也大打折扣。同时，该基金的现任基金经理缪玮彬虽然管理年限超5年，但是目前仅在管这一只产品，曾经管理的另两只产品分别早在2018年和2019年就已卸任。权益基金经理的人数有限和尴尬特点，或许也成为公司规模无法上扬的主因。
接受《红周刊》采访时，某券商基金分析师王晓明指出，根据元启披露的数据较难看出其投资策略，整体持仓极其分散但又不是量化选股策略那般有极高的换手率，个股层面既有提前左侧布局的个股，也有右侧交易的部分。这个风险收益比极具吸引力的策略有效性还是建立在整体规模较小，部分小盘股贡献大的基础上的，如果公司顺势发行新产品或者打开限额，势必对后续效果造成一定影响。
光大保德信规模退至千亿门槛以内
团队领军人物业绩大幅回撤
同样是上海的基金公司，光大保德信同样去年底排名有所退步，更为关键的是，公司的全部资产合计在2020年四季度突破千亿元大关后，接下来去年四个季度都徘徊在千亿之内，12月31日时的规模约为978.96亿元。
分析公司规模数字，2021年还是新发了多只权益类的产品，比如2月成立的魏晓雪挂帅的光大保德信智能汽车，她同样在3月底挂帅了光大保德信新机遇，9月份还挂帅了新基金光大保德信睿盈，另一位主将詹佳也挂帅了光大保德信品质生活，大致估算这几只基金至少贡献了超过50亿元的规模。此外，公司整体去年还新发了多只其他类型产品，新发部分还是贡献良多。
但是规模较大的次新基金生不逢时，或是公司规模停滞的主因，也会进一步影响今年的规模前景。比如成立不到15个月的光大保德信智能汽车，成立首年不纳入排名，但是2022年迄今组合的净值增长率约为-32.97% ，同类排名跌至倒数第5位。
基金成立发行过三份季报，在限定的主题下，能够连续三次进入前十的标的包括了容百科技、长城汽车、比亚迪、至纯科技、伯特利，半数公司一直未变。但是，这些公司在今年整体科技股遭遇杀估值的背景下大幅回落，直接导致组合表现惨不忍睹。以12月31日持有的公司来看，目前长城汽车、杭可科技、克来机电2022年的跌幅都超过了50%。
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