首页中国经济网编者按：证监会第十八届发行审核委员会定于2022年4月21日召开2022年第46次发行审核委员会工作会议，届时将审议浙江珊溪水利水电开发股份有限公司（以下简称“珊溪水利”）的首发申请。
珊溪水利负责珊溪水利枢纽工程的运行管理，珊溪水利枢纽工程包括珊溪水库工程、赵山渡水库工程和赵山渡引水工程，是飞云江（浙江省八大流域之一）上大型控制性枢纽工程，肩负防洪、灌溉、供水、发电和生态等功能。公司的主营业务为原水供应和水力发电，相应的主要产品为原水和电力。
珊溪水利此次拟在上交所主板上市，拟发行股份1.32亿股，本次新股发行数量占发行后公司总股本的比例不低于10%，本次发行不涉及老股股东公开发售其所持有的股份，保荐机构为浙商证券股份有限公司，保荐代表人为周祖运、赵华。珊溪水利此次拟募集资金2.32亿元，全部用于赵山渡引水工程渠系扩能保安工程。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利加权平均净资产收益率分别为6.27%、5.75%、6.79%、1.50%，扣非加权平均净资产收益率分别为6.17%、5.55%、6.21%、1.54%。
珊溪水利流动比率、速动比率长期低于1，公司偿债能力较弱。2017年至2020年1-6月，珊溪水利流动比率分别为0.50倍、0.46倍、0.61倍、0.68倍，速动比率分别为0.50倍、0.46倍、0.61倍、0.67倍，资产负债率（母公司）分别为36.01%、31.94%、29.17%、30.18%，资产负债率（合并）分别为35.92%、31.86%、29.11%、30.03%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利负债合计分别为8.64亿元、7.37亿元、6.83亿元、6.99亿元，流动负债合计分别为3.64亿元、3.35亿元、3.64亿元、3.36亿元，非流动负债合计分别为5.00亿元、4.03亿元、3.19亿元、3.63亿元。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利资产总计分别为24.05亿元、23.14亿元、23.46亿元、23.27亿元，其中，流动资产分别为1.83亿元、1.55亿元、2.22亿元、2.28亿元，非流动资产分别为22.22亿元、21.59亿元、21.24亿元、20.99亿元。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利流动负债中，应交税费分别为1.90亿元、1.58亿元、1.38亿元、2.11亿元，占比分别为52.14%、47.34%、38.01%、62.75%；一年内到期的非流动负债分别为1.39亿元、1.42亿元、1.95亿元、1.04亿元，占比分别为38.21%、42.42%、53.61%、30.80%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利一年内到期的非流动负债中质押借款分别为4000.00万元、7000.00万元、1.70亿元、9000.00万元；2017年、2018年抵押借款分别为8000.00万元、5000.00万元。
珊溪水利非流动负债均为长期借款，其中，质押借款分别为2.05亿元、1.75亿元、1.60亿元、3.20亿元，信用借款分别为8083.62万元、6352.89万元、4061.79万元、4059.63万元，2017年至2019年抵押借款分别为2.12亿元、1.62亿元、1.17亿元。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利应收账款账面价值分别为7579.00万元、9956.26万元、1.37亿元、1.12亿元，占流动资产比例分别为41.39%、64.15%、61.86%、49.05%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利应收账款账面余额分别为7617.09万元、1.00亿元、1.38亿元、1.12亿元，占营业收入比例分别为15.77%、20.12%、25.38%、49.18%，应收账款周转率分别为4.76次/年、5.67次/年、4.59次/年、1.84次/年。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利原水应收账款周转率分别为3.01次/年、4.22次/年、3.12次/年、1.58次/年，同行业可比公司均值分别为7.25次/年、8.84次/年、8.66次/年、3.00次/年；电力应收账款周转率分别为35.12次/年、13.67次/年、14.70次/年、3.35次/年，同行业可比公司均值分别为10.13次/年、8.43次/年、10.06次/年、3.64次/年。
珊溪水利2020年上半年综合毛利率下降。2017年至2020年1-6月，珊溪水利综合毛利率分别为36.74%、37.06%、41.85%、31.40%，主营业务毛利率分别为36.76%、37.06%、41.86%、31.42%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利原水供应毛利率分别为29.42%、32.90%、34.76%、35.27%，可比上市公司均值分别为34.41%、33.08%、34.90%、36.45%；电力销售毛利率分别为47.87%、44.31%、52.37%、19.95%，可比上市公司均值分别为48.58%、47.60%、50.20%、46.94%。
珊溪水利员工人数逐年降。2017年至2020年1-6月，珊溪水利员工总人数分别为307人、303人、299人、292人。截至2020年6月30日，珊溪水利管理人员共37人，占总数比例12.67%；财务人员共8人，占总数比例2.74%；行政人员共35人，占总数比例11.99%；生产及其他人员共212人，占总数比例72.60%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利期间费用分别为7115.73万元、7746.25万元、8517.21万元、3513.94万元，同期，公司无销售费用，公司表示，符合所处行业特征。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利对前五大客户销售费用分别为4.70亿元、4.84亿元、5.29亿元、2.23亿元，销售占比分别为97.25%、97.36%、97.42%、97.44%。
2017年至2020年1-6月，珊溪水利关联交易中销售商品、提供劳务金额分别为1.87亿元、1.97亿元、2.03亿元、1.04亿元，测算因该关联交易形成的毛利分别为4826.25万元、5850.80万元、6425.63万元、3429.44万元，占主营业务毛利的比例分别为27.19%、31.74%、28.26%、47.79%。
珊溪水利2018年至2020年1-6月向温州市自来水有限公司销售原水金额分别为2067.47万元、2.03亿元、1.04亿元，2017年、2018年向温州市公用事业投资集团有限公司自来水分公司销售原水金额分别为1.87亿元、1.76亿元。
主营原水供应和水力发电 拟募资2.32亿元
珊溪水利负责珊溪水利枢纽工程的运行管理，珊溪水利枢纽工程包括珊溪水库工程、赵山渡水库工程和赵山渡引水工程，是飞云江（浙江省八大流域之一）上大型控制性枢纽工程，肩负防洪、灌溉、供水、发电和生态等功能。公司的主营业务为原水供应和水力发电，相应的主要产品为原水和电力。
珊溪水利的控股股东为温州公用集团，本次发行前，直接持有公司6.65亿股，占公司股本总额的56.08%；公司的实际控制人为温州市国资委。
关键词： 偿债能力
营业执照公示信息