美国加息或带崩美债? 中国果断出手, 大举抛售美债在路上

2022-04-24 19:30:06

来源:你累吗我泪了

在继俄罗斯全面清零美债之后,现在中国等国家也在大举抛售美债。资料显示,我国在2月份减持了53亿,这也是我国连续3个月减持美债,去年12月减持了122亿,今年1月减持了86亿,3个月时间我国共计减持了261亿美元的美债。目前中国是美债的第二大海外持有国,持有大约1.05万亿美债。而美债的第一大持有国是日本。

导致中国连续减持美债的原因有很多,但是最大的一个因素就是,美联储今年要加息和缩表。在继美联储一季度加息25个基点之后,美联储曾表示,今年还将会加息4-5次。美联储加息主要是因为美国国内居高不下的通胀水平。

资料显示,美国3月份的通胀率达到了8.5%,创下了近40年以来的新高。受此影响,美国国债收益率持续走高,30年期美债收益率突破了3%,10年期美债的收益率是2.93%。面对美联储要持续加息,中国只能选择大举减持美债,主要有两方面考虑:

一个是,中国担心美国这样不断加息,会带崩美债,因为美国经济现在才刚刚好转,随着利率的走高,会加大美国经济复苏的难度。更关键的是,美联储在加息之后,美债的利率水平要超过当年美国GDP的增速,这样也会加大美债的偿债压力,一旦美债偿还压力过大,就很可能导致发生美债违约的情况。

另一个是,美国债务雪球是越滚越大,有债务违约的风险。截止2022年1月,美债总额为30.01万亿美元,较2019年底增加了近7万亿美元,而2021年美国的GDP规模只有23万亿美元。如果今年美联储再持续加息,这样会增加美债的违约风险。而中国现在就是要趁着美债利率逐步走高之际,持续减持美债,以降低持有大量美债可能遭遇的违约风险。

那么,之前中国为什么会持有上万亿的美债呢?第一,中美之间存在着巨大的贸易顺差,就是中国每年向美国输送大量物美价廉的日用商品。但是,中国在换回大量花花绿绿的美钞之后,却发现无法在美国购买高新技术和高科技产品。无奈之下,只能选择购买美国国债,这样也间接的支持了美国经济的发展。

第二,中国持有上万亿美债主要看中美债的收益率,因为相比于欧债、日债的零利率,持有美国国债还是能够获取一些收益的。更关键的是,美债市场的规模是全球最大的,每天的成交额达到了5000亿美元,流动性还是不错的,这也方便我国增加或才减持美债。

在进入到2022年之后,美联储一季度首次加息25个基点,目的是为了控制美国国内的通胀。而我国则在此期间持续减持美债,主要是担心美联储持续加息,会带崩美债,届时美国很可能会债务违约。

目前美债的规模已经突破了30万亿,已经远超美国GDP的规模。当然,我国完全清零美债也不太可能。如果全部抛售美债,也没有更好的投资渠道,再加上持有一定数量的外汇资产,可以随时购买一些我们国家紧缺的商品,这也是很有必要的。

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