国债期货全天窄幅震荡小幅收跌 10年期主力合约跌0.01%

现券期货震荡偏弱，国债期货窄幅震荡小幅收跌，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行;资金面依然宽松无虞，主要回购利率低位徘徊;地产债整体走势偏弱多数下跌，“19沪世茂MTN001”跌超29%，“20宝龙MTN001”跌超26%。交易员表示，央行喊话维稳金融市场，债市在微弱波动中表现显淡静，仍观望政策进一步实质性动向。

周二，国债期货全天窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。沪深三大股指早盘探底回升，创业板指一度涨超2%;午后券商板块急转直下，多头再度溃散，沪深三大股指续创阶段新低，宁德时代尾盘被砸并收于日内最低点;上证指数收盘跌1.44%，创业板指跌0.85%，深证成指跌1.66%。

银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，10年期国开活跃券220205收益率上行0.3bp，10年期国债活跃券220003收益率上行1.25bp;5年期国开活跃券220203与同期限国债活跃券220002收益率均上行1bp。

华林证券称，周二国债期货震荡收跌，10年活跃券早盘情绪较弱一路GVN上行，之后窄幅震荡，A股继续走弱，但股债跷跷板效应有限，长端利率仍上行1bp，建议在宽松资金情况下继续做多短久期品种。

地产债整体走势偏弱多数下跌，“19沪世茂MTN001”跌超29%，“20宝龙MTN001”跌超26%，“20世茂G3”跌超22%，“20世茂04”跌近13%，“20阳城04”跌超5%，“19龙控04”跌近5%，“20时代02”和“19富力02”跌超3%;“19龙控02”涨近26%，“20正荣03”涨超7%，“20融信03”涨4%，“20中骏02”涨超3%。

此外，“20醴陵债”涨10%，“20吉凤01”、“19天水01”、“21徐工01”、“PR德投债”均涨近5%;“22柳建01”跌8%，“17恒逸01”跌超6%，“PR都新城”跌近6%，“22惠民建投MTN001”、“21腾越建筑MTN003”和“20柳州投资MTN001”跌超3%。

央行继续开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期量。银行间市场周二资金面依然宽松无虞，主要回购利率低位徘徊，隔夜加权利率继续在1.3%左右震荡，七天品种亦持稳在1.6%附近低位。交易员表示，流动性本就宽松的情况下，加上周一降准落地实施，资金供给非常充裕，跨月亦无忧。

据上海证券报，在部分股份行下调存款利率之后，国有大行也纷纷开始下调。各大银行APP显示，建行、工行、中行2年期、3年期普通定期存款利率普遍下调10个基点。其中，建设银行和中国银行2年期存款利率下降到2.25%，3年期和5年期定期存款利率下降至2.75%。不少业内人士表示，存款利率下行是大势所趋，虽然目前部分银行并未调整，但后续跟进可能性较大。

国君固收称，周二股市继续下挫，人民币受下调外汇准备金短暂支撑后重回贬值趋势，虽然当前人民币汇率还不会成为推动央行收紧流动性的因素，但股市接连下挫引起固收+产品净值的继续回撤或再次引发较大的赎回压力进而扰动债市。

华泰固收研报指出，中美经济和政策周期错位，人民币近期贬值压力增加，中美债利差进一步缩小，抑制国内利率下行空间。股市面临内外部不确定性，美联储缩表可能加剧资金流出压力。当然，美联储缩表并非影响市场核心因素，若疫情好转或强有力稳增长政策推出，足以抵消外部不确定性。

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