环球动态:今年已涨超50%，巴菲特也在增持，麦克森有何亮点？

来源：美股研究社

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今天我们来聊聊美国最大医药分销商。

今年以来，伴随美联储激进加息，衰退担忧成为笼罩在美股上方的阴云，美元走强也在侵蚀美国企业利润，大部分明星牛股纷纷回调，但麦克森股价却非常坚挺，今年迄今涨超50%，远远跑赢大盘，并创历史新高。

这家公司为何如此抗跌？涨势还会持续吗？下面我们先来看看麦克森的主营业务。

麦克森主营医药、医疗外科器材配送和提供医疗信息技术解决方案，业务分为四个分部：

美国药品业务：分销专利药、仿制药、特殊药品、生物仿制药、非处方药以及其他保健相关产品，此外还向药店（零售店、医院和备用场所）销售财务、运营和临床解决方案，并提供咨询、外包、技术和其他服务。最近季度营收占84.8%。

国际业务：公司在欧洲和加拿大的业务，涵盖了美国之外的药物分销服务、专业药房、零售和输液护理服务。营收占比9.8%。

医疗外科解决方案：为医疗健康服务商（医生、手术中心、疗养院、家庭保健机构等）提供医疗外科用品分销、配送和其他服务。营收占比3.9%。

处方技术解决方案：结合自动化和公司在医疗生态系统中导航的能力，将药房、供应商以及生物制药公司和付款人连接起来，给患者提供更快、更好、更省钱的的治疗方案及支持服务、第三方物流和批发分销支持。营收占比1.6%。

1、“抗衰退”的优选？

从宏观经济环境来看，尽管今年上半年美国消费者支出保持强劲，但消费者信心却在逐渐下降。麦克森所处的医疗保健行业受消费者信心影响较小，是抗衰退的优选标的之一。

实际上，在过去20年消费者信心低迷时期，麦克森的表现通常优于大盘。

2001-2003

2007-2010

2011-2013

虽然过去的表现不代表未来，但在这种环境下，过去的趋势可以有助于我们形成对未来的预期。

2、受强势美元影响较小

2022年第二季度，许多公司受到美元走强的影响，如苹果、、、强生等无一幸免。

虽然麦克森有国际业务，但其大部分收入来自美国制药部门，因此受汇率的影响较小。

7月，欧元兑美元汇率甚至达到了平价，美元走强的影响或将持续，相比于其他跨国公司股票，麦克森的外汇风险相对较低。

3、库存管理水平高

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