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按照正常情况来说，一般春节后这段时间是下游消费的低谷，因此对价格支撑有限。尤其是近两年玉米的卖压不断后移，也使得节后价格更是频频走低。
当前玉米行情就处于一个涨跌互现的震荡之中，这个行情确实挺让人为难的。
(资料图片仅供参考)
一方面，相比2021年来说，当前玉米价格并不算高。但是2020年至2021年玉米是一个特殊的行情趋势，又不能按正常情况来看待。
另一方面，相比2022年，当前玉米价格又不算低，但是考虑到种植成本上涨，所以当前玉米价格在同期来看属于一个正常的行情。
但对于后续如何变化，市场一直看法不一，尤其是前两年有不少贸易商囤粮亏钱所以变得更加谨慎。
虽然当前仍是2月份，玉米市场总体波动不大，没有什么太大的动向，但是随着一些细微的变化不断推进，接下来关乎玉米走向的信号已逐渐释放：
第一个信号：多方压制，玉米短期难抬头
当前来看，山东玉米又有止跌回涨的趋势了，当然原因仍然是到货车数量减少，而东北玉米也仍然是稳中小涨，似乎玉米有了抬头的迹象。
但是短期来看，受多方因素压制，玉米难走出太大的趋势。
一是卖压仍然偏高。
虽然整体卖压相较于年后有所释放，但基层余粮仍然偏多，尤其东北主产区仍有压力，尽管有国储轮入的提振，企稳之意较浓，但大涨之意尚淡。
二是需求仍然偏弱。
玉米的用途中，饲料需求占到7成，其次为深加工，约占不到3成，剩余为食用等。
饲料需求中主要是猪鸡饲料，虽然当前猪价有所回升，但仍然在成本线以下，养殖户依然是亏损状态，因此对饲料需求的提振有限，玉米也就难有太强走势。
而另一方面，深加工今年普遍偏弱，玉米淀粉消费一般，而位居第二位的纸业消费则受成品纸零关税的影响，企业利润下滑，开机率降低，进一步抑制玉米需求。
三是政策向大豆倾斜。
虽然我们之前分析过，扩大豆并不意味着打击玉米，但是同样也并不意味着提振玉米。
近期可以看到大豆端已释放提振信号，直属库收购价格上调，而补贴方面自吉林率先公布大豆、玉米价差后，预计其他地区大概率至少会保持同样价差，或者是只增不减。
而近期黑龙江轮作补贴也公布了，为150元/亩，这意味着，各项补贴加在一起，大豆的补贴可能将超过450元/亩。
但是当前豆价依然偏弱，主要是因为大豆与玉米收益仍有差距，因此扩种大豆仍有一定压力，在这种情况下，政策可能会继续加大扶持，同时玉米价格也会受到抑制。
四是小麦跌跌不休，限制玉米顶部。
小麦自跌下1.6元/斤的神坛后，一直不断下探，虽然跌势放缓，但利好因素偏少，预计短期难有回升空间。
虽然小麦价格尚不足替代玉米，对玉米形成威胁，但是无疑随着小麦价格的下跌，也限制了玉米的回暖空间。
最后还有定向稻谷投放，不过这对于玉米市场的影响更多是雷声大、雨点小，实际影响预计有限。
但不管怎么说，至少近期来看，玉米压力仍然偏大，虽然逐渐企稳，但上涨的势头依旧偏弱。
第二个信号：缺口支撑，稳中走强概率大
不过，从中长期来看，新农观依然认为，玉米是稳中偏强的一个行情。主要原因有三：
一是潮粮过后，干粮价格将主导市场。
当前除了卖压以外，另一个玉米的利空因素就是随着气温回升，潮粮将陆续上市。但也要看到，今年东北不少粮都上篓子，整体潮粮相比以往有所减少。
另一方面，随着玉米逐渐企稳后，基层的售粮意愿也有所增加，潮粮有一定走量，这就使后续卖压有所缓解。
再加上当潮粮过后，市场价格必然出现分化，优质干粮价格依然坚挺，届时市场玉米价格有望整体抬升。
二是猪价后期回暖，支撑饲用需求。
根据市场多方预测，猪价后续回暖反弹至成本线以上的位置的几率较大，在产能回归、消费增长以及政策全面引导的趋势下，这一预期较难证伪。
那么，这也意味着，将为玉米饲用需求带来支撑。
三是替代谷物减少。
而在替代方面，虽然进口玉米已经连续3年超出配额，并且不排除今年仍然会超出配额，但是也可以看到，这个趋势是在下降的。也就是说，玉米进口再大幅增长的几率很低，这也为国内玉米留出了空间。
因此今年的玉米虽然整体在回调，但是底部支撑依然明显，整体仍将是一个稳中偏强的格局。
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