2023年新材料行业2022年报及Q1业绩综述 光刻胶行业业绩实现同比增长-微头条

1.半导体材料

1.1.光刻胶：行业业绩实现同比增长，标的增减不一

2022 年光刻胶行业营业收入和归母净利润实现同比增长。营业收入方面，2019-2022 年光刻胶行业的营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入111.63 亿元，同比增长 9.73%；2023Q1 光刻胶行业实现营业收入24.91亿元，同比下降 13.05%。归母净利润方面，2022 年光刻胶行业实现归母净利润 11.57 亿元，同比增长 47.69%；2023Q1 光刻胶行业实现归母净利润3.35亿元，同比增长 8.68%。我国光刻胶行业尚处于起步阶段，目前光刻胶的国产化率低于 5%，国产替代空间较大。A 股上市公司中，业务涉及光刻胶产品的主要有：晶瑞电材、彤程新材、飞凯材料、容大感光、广信材料、上海新阳、南大光电等。

【资料图】

光刻胶企业营收升降不一。由于我国光刻胶尚处于起步阶段，该业务在各企业营收中占比普遍较低，各企业涵盖的业务较广泛，因此相关企业的业绩情况不代表整个光刻胶行业的情况。就光刻胶行业来说，仍处于成长阶段。具体来看，2022 年彤程新材、飞凯材料、上海新阳、南大光电4家光刻胶企业分别实现营业收入 25.00 亿元、29.07 亿元、11.96亿元、15.81亿元，同比分别增加 8.30%、10.65%、17.64%、60.62%；晶瑞电材、容大感光、广信材料营业收入有所下降，同比降幅分别为4.71%、6.42%、19.56%。2023Q1 仅彤程新材和上海新阳实现营业收入同比增长，增幅分别为16.35%和 6.25%，晶瑞电材、飞凯材料、容大感光、广信材料、南大光电营收的同比降幅分别为 34.46%、30.47%、3.60%、30.05%、3.12%。

光刻胶企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年飞凯材料、容大感光、广信材料、上海新阳 4 家光刻胶企业归母净利润分别为4.35亿元、0.53 亿元、-0.32 亿元、1.87 亿元，同比分别增加12.62%、31.68%、92.21%、37.07%；晶瑞电材、彤程新材、上海新阳归母净利润同比分别下降18.72%、8.70%、48.87%。2023Q1 彤程新材、容大感光、广信材料、上海新阳归母净利润分别同比增长 15.05%、72.66%、213.76%、514.57%，晶瑞电材、飞凯材料、南大光电归母净利润的同比降幅分别为43.92%、47.84%、7.06%。

3 家光刻胶企业 2022 年毛利率有所上升。具体来看，2022 年晶瑞电材、容大感光、南大光电的毛利率分别为 22.42%、28.54%、45.34%，同比分别上升 1.30pct、0.72pct、1.93pct。彤程新材、飞凯材料、广信材料、上海新阳的毛利率分别为 24.55%、38.91%、28.57%、33.41%，同比均有所下降。

1.2.靶材：行业净利呈下行趋势，业绩表现欠佳

2022 年及 2023Q1 靶材行业归母净利润有所下滑。营业收入方面，2019-2022 年靶材行业的营业收入呈增长趋势，2022 年实现营业收入205.74亿元，同比增长 0.50%；2023Q1 营收下降，同比降幅为14.63%。归母净利润方面，2022 年-2023Q1，靶材行业归母净利润下滑，2022 年及2023Q1分别实现归母净利润 6.14 亿元和 1.71 亿元，同比分别下降6.14%和18.14%。

2022 年及 2023Q1 三家靶材企业营业收入增长，有研新材营业收入下滑。2022 年阿石创、江丰电子、隆华科技分别实现营业收入6.95亿元、23.24亿元、23.01 亿元，同比分别增加 13.84%、45.80%、4.17%。有研新材营业收入规模居行业首位，2022 年达 152.54 亿元，但呈下降趋势，同比降幅为5.01%，有研新材营收下降的主要原因为铂族产品的营收下滑。2023Q1阿石创、江丰电子、隆华科技营业收入仍保持稳定增长趋势，同比增幅分别为 17.38%、15.37%、4.53%；有研新材营业收入维持下降趋势，同比下降22.64%至 30.25 亿元。

靶材企业归母净利润波动较大。具体来看，2022 年江丰电子、有研新材 2 家靶材企业归母净利润分别为 2.65 亿元、2.70 亿元，同比分别增加148.72%、13.16%；阿石创和隆华科技归母净利润分别为0.14亿元和0.64亿元，同比分别下降 20.25%和 77.89%，其中隆华科技归母净利润大幅下降的主要原因为原材料价格持续上涨、运费高企、销售与研发费用提升。2023Q1 江丰电子和隆华科技归母净利润同比分别增长67.38%和20.98%，阿石创和有研新材归母净利润同比分别下降151.32%和62.74%。

靶材企业 2022 年毛利率涨跌不一。具体来看，2022 年江丰电子和有研新材的毛利率分别为 29.93%和 5.06%，同比分别上升4.37pct 和0.73pct。阿石创和隆华科技的毛利率则呈下降趋势，同比分别下降3.37pct 和4.12pct。

1.3.湿电子化学品：2022 年实现业绩增长，2023Q1大幅下滑

2022 年湿电子化学品行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1 均同比下滑。营业收入方面，2019-2022 年湿电子化学品行业的营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入82.05 亿元，同比增长22.22%；2023Q1 湿电子化学品行业实现营业收入17.59 亿元，同比下降5.41%。归母净利润方面，2022 年湿电子化学品行业实现归母净利润9.49亿元，同比增长 35.62%；2023Q1 湿电子化学品行业实现归母净利润0.07亿元，同比下降 95.91%。

5 家湿电子化学品企业 2022 年实现营收同比增长。具体来看，2022年光华科技、上海新阳、安集科技、濮阳惠成和乐凯新材5 家企业分别实现营业收入 33.02 亿元、11.96 亿元、10.77 亿元、15.97 亿元和1.70亿元，同比分别增加 27.99%、17.64%、56.82%、14.62%和10.91%，其中濮阳惠成营收大幅增长的原因为客户用量及数量增长；三孚新科和松井股份的营业收入则同比分别下降 2.94%和 1.80%。2023Q1 湿电子化学品企业中有三孚新科、光华科技、松井股份、濮阳惠成 4 家企业营收下降，另外3家企业上海新阳、安集科技和乐凯新材同比分别增长6.25%、15.56%和11.00%。

湿电子化学品企业归母净利润波动较大。具体来看，2022 年光华科技、安集科技、濮阳惠成、乐凯新材 4 家湿电子化学品企业归母净利润分别为1.17 亿元、3.01 亿元、4.22 亿元、0.05 亿元，同比分别增加87.60%、140.99%、67.14%、0.53%；三孚新科、上海新阳、松井股份归母净利润有所下降，同比降幅分别为 160.73%、48.87%、15.55%，其中三孚新科净利大幅下降的主要原因为管理与研发费用增加以及原材料成本上涨。2023Q1仅有上海新阳和安集科技 2 家湿电子化学品企业归母净利润实现同比增长，同比增速分别为 514.57%和 92.37%；三孚新科、光华科技、松井股份、濮阳惠成、乐凯新材归母净利润同比分别下降 106.02%、633.72%、84.85%、16.23%、12.99%。

湿电子化学品企业毛利率升降不一。具体来看，2022 年安集科技、松井股份、濮阳惠成的毛利率分别为 54.21%、50.11%、36.00%，同比分别上升 3.13pct、1.33pct、6.62pct。三孚新科、光华科技、上海新阳、乐凯新材的毛利率同比分别下降 1.30pct、0.46pct、4.08pct、3.40pct。

1.4.特气：近年业绩稳定增长，2023Q1 净利下滑

特气行业营业收入稳步增长。营业收入方面，2019-2023Q1特气行业的营业收入稳定增长，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入203.28亿元和 51.08 亿元，同比分别增长 15.44%和14.05%。归母净利润方面，2019-2022 年特气行业归母净利润稳步增长，2022 年实现归母净利润20.73亿元，同比增长 11.72%；2023Q1 特气行业归母净利润有所下降，同比下降15.89%至 4.73 亿元。2022 年特气行业营业收入及归母净利润增长的主要原因为国内半导体行业发展拉动特气的需求高企。

6 家特气企业 2022 年均实现营收同比增长，2023Q1 营收情况分化。具体来看，2022 年凯美特气、金宏气体、华特气体、和远气体、南大光电和杭氧股份 6 家特气企业营业收入均实现同比增长，同比增速分别为27.66%、12.97%、33.84%、33.25%、60.62%和 7.79%。2023Q1 特气企业营收增减不一，其中金宏气体、和远气体和杭氧股份 3 家企业营收分别同比增长16.25%、33.99%和 20.24%；凯美特气、华特气体和南大光电3 家企业营收分别同比下降 30.77%、6.42%和 3.12%。

2022年5家特气企业实现归母净利润同比增长，2023Q1业绩情况分化。具体来看，2022 年凯美特气、金宏气体、华特气体、南大光电和杭氧股份5 家企业归母净利润实现同比增长，同比增速分别为19.25%、37.14%、59.48%、37.07%和 1.37%；和远气体归母净利润为0.75 亿元，同比下降16.69%。2023Q1 金宏气体、华特气体、和远气体3 家企业归母净利润分别同比增长 55.46%、2.16%和 18.52%；凯美特气、南大光电和杭氧股份3家企业分别同比下降 115.86%、7.06%和 14.20%。

2022 年 4 家特气企业毛利率有所上升。具体来看，2022 年金宏气体、华特气体、南大光电和杭氧股份的毛利率分别为35.97%、26.88%、45.34%和 25.49%，同比分别提升 6.02 pct、2.69 pct、1.93 pct、0.85pct。凯美特气、和远气体 2 家企业的毛利率有所下降，同比降幅分别为2.19pct 和6.61pct。

2.锂电池材料

2.1.隔膜：2022 年实现增收，2023Q1 业绩下滑

2022 年隔膜行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1均同比有所下降。营业收入方面，2019-2022 年隔膜行业的营业收入稳定增长，2022年实现营业收入 404.15 亿元，同比增长 22.37%；2023Q1 隔膜行业实现营业收入 81.14 亿元，同比下降 3.73%。归母净利润方面，2022 年隔膜行业实现归母净利润 85.12 亿元，同比增长 26.29%；2023Q1 隔膜行业实现归母净利润 13.33 亿元，同比下降 28.92%。2022 年隔膜行业营业收入及归母净利润增长的主要原因为新能源汽车行业高速发展，带动需求提升。

2022 年多数隔膜企业营收上升。具体来看，2022 年中材科技、恩捷股份、星源材质 3 家隔膜企业分别实现营业收入221.09 亿元、125.91亿元、28.80 亿元，同比分别增加 8.94%、57.73%、54.81%；仅沧州明珠营业收入有所下降，同比降幅为 1.89%。2023Q1 沧州明珠和星源材质实现营业收入同比增长，增幅分别为 22.70%和 0.04%，中材科技和恩捷股份营收的同比降幅分别为 8.72%和 0.92%。

隔膜企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年中材科技、恩捷股份、星源材质 3 家隔膜企业归母净利润分别为35.11 亿元、40.00亿元、7.19亿元，同比分别增加 4.08%、47.20%、154.25%；沧州明珠归母净利润同比下降 23.22%。2023Q1 沧州明珠和星源材质归母净利润分别同比增长41.69%和 9.16%，归母净利润的同比降幅分别为43.01%和29.10%。

2022 年仅星源材质毛利率上升。具体来看，2022 年星源材质的毛利率为 45.57%，同比分别上升 7.77pct。中材科技、沧州明珠、恩捷股份的毛利率分别为 25.54%、16.69%、47.83%，同比均有所下降。

2.2.正极：2022 年业绩提升，2023Q1 下滑

2022 年正极行业营业收入和归母净利润实现同比增长。营业收入方面，2019-2022 年正极行业的营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入2661.45亿元，同比增长 119.52%，行业营业收入大幅上涨的主要原因为新能源行业高速发展，带动销售量增长；2023Q1 正极行业实现营业收入635.43亿元，同比上升 28.08%。归母净利润方面，2022 年正极行业实现归母净利润163.34亿元，同比增长 77.25%；2023Q1 正极行业实现归母净利润9.22亿元，同比下降 78.37%。

2022 年正极企业营收均上升，2023Q1 多数上升。具体来看，2022年正极企业营收均同比上升，湖南裕能、德方纳米、容百科技是3家同比增速最高的正极企业，分别实现营业收入 427.90 亿元、225.57 亿元、301.23亿元，同比分别增加 505.44%、365.87%、193.62%。2023Q1 正极企业营收升降不一，较多企业实现营业收入同比增长，同比下降的仅有格林美、科恒股份、富临精工，营收的同比降幅分别为12.03%、18.51%、56.18%。

2022 年多数正极企业归母净利润上升，2023Q1 多数企业下降。具体来看，2022 年德方纳米、丰元股份、湖南裕能是3 家同比增速最快的正极企业，归母净利润分别为 23.80 亿元、1.51 亿元、30.07 亿元，同比分别增加197.30%、184.24%、153.96%；科恒股份和中银绒业归母净利润同比下降，分别下降 3392.16%和 74.86%。2023Q1 当升科技、厦门钨业、容百科技、中伟股份、中银绒业归母净利润同比上升，分别增长11.26%、16.05%、6.29%、33.84%、247.88%，科恒股份、富临精工、丰元股份归母净利润的同比降幅较大，分别为 240.18%、347.31%、427.77%。

2022 年多数正极企业毛利率下降，仅两家上升。具体来看，2022年湘潭电化、丰元股份的毛利率分别为 26.48%和18.27%，同比分别上升6.79pct和 3.01pct。湖南裕能毛利率下降最明显，毛利率为12.48%，同比下降13.86pct。

2.3.负极：2022 年业绩上行，2023Q1 业绩承压

2022 年负极行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1增收不增利。营业收入方面，2020-2022 年负极行业的营业收入稳定增长，2022年实现营业收入 704.58 亿元，同比增长 61.98%，营收提升的主要原因是我国锂电负极材料出货量大幅增长；2023Q1 负极行业实现营业收入165.13亿元，同比增长 21.88%。归母净利润方面，2022 年负极行业实现归母净利润86.30 亿元，同比增长 23.38%；2023Q1 负极行业实现归母净利润14.87亿元，同比下降 27.82%。

2022 年负极企业营收均实现增长，2023Q1 杉杉股份营收下滑。具体来看，2022 年贝特瑞、中科电气、杉杉股份、璞泰来、翔丰华5家负极企业分别实现营业收入 256.79 亿元、52.57 亿元、217.02 亿元、154.64亿元、23.57亿元，同比分别增加 144.76%、139.61%、4.84%、71.90%、110.77%。2023Q1贝特瑞、中科电气、璞泰来、翔丰华均实现营业收入同比增长，增幅分别为 65.86%、21.33%、18.16%、23.68%，杉杉股份营业收入同比下降，降幅为 11.53%。

负极企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年贝特瑞、璞泰来、翔丰华 3 家负极企业归母净利润分别为 23.09 亿元、31.04 亿元、1.61亿元，同比分别增加 60.27%、77.53%、60.89%；中科电气、杉杉股份归母净利润同比分别下降 0.35%、19.42%。2023Q1 璞泰来、翔丰华归母净利润同比分别增长 10.26%、49.43%，贝特瑞、中科电气、杉杉股份归母净利润的同比降幅分别为 35.02%、204.96%、29.05%。

4 家负极企业 2022 年毛利率有所下降。具体来看，2022 年贝特瑞、中科电气、杉杉股份、翔丰华的毛利率分别为15.83%、19.50%、24.03%、19.78%，同比分别下降 9.19pct、9.10pct、1.00pct、6.42pct。2022 年璞泰来的毛利率为 35.66%，同比上升 0.01pct。

2.4.铜箔：行业净利呈下行趋势，业绩表现欠佳

2022 年及 2023Q1 铜箔行业归母净利润有所下滑。营业收入方面，2020-2022 年铜箔行业的营业收入呈增长趋势，2022 年实现营业收入110.77亿元，同比增长 13.94%；2023Q1 营收下降，同比降幅为10.20%。归母净利润方面，2022 年及 2023Q1，铜箔行业归母净利润均同比下滑，2022年及2023Q1分别实现归母净利润 5.37亿元和0.67亿元，同比分别下降47.70%和 79.73%。

2022 年及 2023Q1 超华科技营业收入下滑。2022 年诺德股份、嘉元科技分别实现营业收入 47.09 亿元、46.41 亿元，同比分别增加5.93%、65.50%，2022 年嘉元科技营业收入大幅增加的主要原因是公司产能扩张以及销售规模扩大。超华科技营业收入为 17.27 亿元，同比下降30.14%，营收下降的主要原因为覆铜板、电路板产品售价下跌。2023Q1 诺德股份、嘉元科技营业收入仍保持稳定增长趋势，同比增幅分别为3.49%、2.20%；超华科技营业收入维持下降趋势，同比下降 58.42%至2.34 亿元。

2022 年及 2023Q1 主要铜箔企业归母净利润均呈下滑态势。2022年诺德股份、嘉元科技、超华科技归母净利润分别为3.52 亿元、5.21亿元、-3.36亿元，分别同比下滑 13.04%、5.36%、567.01%。2023Q1 诺德股份、嘉元科技、超华科技归母净利润继续维持下降趋势，分别同比下滑60.43%、78.83%、172.77%。

2022 年 3 家主要铜箔企业毛利率均呈下滑趋势。2022 年诺德股份、嘉元科技、超华科技的毛利率分别为 20.33%、19.85%、6.42%，同比分别下降 4.40pct、10.18pct、11.71pct。

2.5.铝箔：2022 年业绩高增，2023Q1 下滑

2022 年铝箔行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1均下滑。营业收入方面，2019-2022 年铝箔行业的营业收入浮动增长，2022年实现营业收入 391.39 亿元，同比增长 7.51%；2023Q1 铝箔行业实现营业收入83.66亿元，同比下降 14.87%。归母净利润方面，2022 年铝箔行业实现归母净利润 28.29 亿元，同比增长 124.52%；2023Q1 铝箔行业实现归母净利润2.15亿元，同比下降 61.34%。

2022 年铝箔企业营收升降不一。具体来看，2022 年鼎胜新材和万顺新材 2 家铝箔企业分别实现营业收入 216.05 亿元和58.34 亿元，同比分别增加 18.92%和 7.30%，鼎胜新材营收增长的主要原因为动力电池铝箔需求量增加；东阳光营业收入有所下降，同比降幅为8.59%，营收下降的主要原因为公司调整产品结构，削减毛利率较低的产品订单。2023Q1 铝箔企业营业收入均同比下降，鼎胜新材、万顺新材和东阳光降幅分别为20.17%、14.59%、4.48%。

2022 年铝箔企业归母净利润均同比增长。具体来看，2022 年鼎胜新材、万顺新材、东阳光 3 家铝箔企业归母净利润分别为13.82 亿元、2.04亿元、12.43 亿元，同比分别增加 221.26%、565.29%、42.25%。2023Q1铝箔企业归母净利润均同比下降，鼎胜新材、万顺新材、东阳光3 家铝箔企业归母净利润的同比降幅分别为 28.18%、108.98%、77.20%。

铝箔企业 2022 年毛利率升降不一。具体来看，2022 年鼎胜新材、万顺新材的毛利率分别为 16.18%、10.18%，同比分别上升5.36pct、2.49pctt。东阳光的毛利率为 20.23%，同比降幅为 1.28pct。

2.6.电解液：2022 年业绩向好，2023Q1 承压

2022 年电解液行业营业收入与归母净利润同比上升，2023Q1营业收入与归母净利润同比增速有所下滑。营业收入方面，2019-2022 年电解液行业的营业收入呈增长趋势，2022年实现营业收入402.94亿元，同比增长60.54%，营收大幅增长主要原因是锂电池出货量提升，带动电解液销量同比增长；2023Q1 营收下降，同比降幅为 22.94%。归母净利润方面，2020-2022年电解液行业归母净利润上升，其中 2022 年归母净利润为83.63 亿元，同比上升幅度为 78.19%，2023Q1 归母净利润为9.48 亿元，同比下降61.45%。

2022 年电解液企业营业收入同比增速均有所上升，2023Q1营业收入同比下降。具体来说，2022 年天赐材料、新宙邦、胜华新材分别实现营业收入 223.17 亿元、96.61 亿元、83.16 亿元，同比分别增加101.22%、38.98%、17.86%。2023Q1 天赐材料、新宙邦、胜华新材分别实现营业收入43.14亿元、16.47 亿元、14.61 亿元，同比分别下降16.22%、39.27%、17.50%，其中胜华新材下降幅度最大。

电解液企业 2022 年归母净利润升降不一，2023Q1 均同比下降。具体来看，2022 年天赐材料、新宙邦 2 家电解液企业归母净利润分别为57.14亿元、17.58 亿元，同比分别增加 158.77%、34.57%；胜华新材归母净利润为 8.91 亿元，同比下降 24.43%。2023Q1 天赐材料、新宙邦、胜华新材归母净利润为 6.95 亿元、2.46 亿元、0.08 亿元，同比分别下降53.62%、52.01%、98.22%。

电解液企业 2022 年毛利率涨跌不一。具体来看，2022 年天赐材料的毛利率为 37.97%，同比上升 2.99 pct。新宙邦、胜华新材的毛利率则呈下降趋势，分别为 32.04%、17.88%，同比分别下降3.45pct 和13.62pct。

3.光伏材料

3.1.胶膜：行业增收不增利，部分企业盈利复苏

胶膜行业营业收入稳步增长，归母净利润有所下降。营业收入方面，2019-2023Q1 胶膜行业的营业收入稳定增长，2022 年和2023Q1分别实现营业收入 624.05 亿元和 159.26 亿元，同比分别增长44.60%和15.28%。归母净利润方面，2022 年与 2023 年第一季度胶膜行业归母净利润均同比下降，归母净利润分别为 30.40 亿元和 6.47 亿元，同比降幅分别为27.54%和15.46%。胶膜行业增收不增利的原因为：一方面，光伏胶膜销量大幅提升使得营业收入高增；另一方面，原材料价格波动引发囤货，导致产品成本和售价的期间错配，使得企业利润遭到挤压。

多数胶膜企业实现 2022 年及 2023Q1 营业收入同比增长。具体来看，2022 年福斯特、赛伍技术、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材6家企业营业收入均实现同比增长，营业收入分别为188.77 亿元、41.15亿元、53.07 亿元、300.62 亿元、14.26 亿元和 26.18 亿元，分别同比增加46.82%、36.39%、70.90%、40.38%、33.55%和 54.63%。2023Q1 胶膜行业仅赛伍技术 1 家企业营收出现下滑，其余的福斯特、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材 5 家企业营收同比增速分别为26.48%、9.98%、11.67%、5.63%和 41.17%。

2022 年胶膜企业归母净利润大多下滑，2023Q1 部分企业盈利开始修复。具体来看，2022 年福斯特、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材5家企业归母净利润同比下降，同比降幅分别为28.13%、80.14%、9.72%、151.37%和 33.74%；仅赛伍技术实现归母净利润1.71 亿元，同比增长0.68%。2023Q1 部分胶膜企业盈利开始复苏，其中，福斯特、深圳燃气和天洋新材归母净利润同比分别增长 7.46%、14.00%和237.57%。

2022 年胶膜企业毛利率均下跌。具体来看，2022 年福斯特、赛伍技术、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材的毛利率分别为15.62%、13.04%、7.87%、14.65%、14.90%和 9.90%，同比分别下降9.44pct、1.59pct、7.24pct、5.13pct、10.74pct 和 4.91pct。2022 年胶膜企业毛利率普遍有所下降，主要原因为原材料价格高增。

3.2.金刚线：营收净利双升，业绩增势向好

2022 年及 2023Q1 金刚线行业营业收入和归母净利润均大幅增长。营业收入方面，自 2020 年以来，金刚线行业的营业收入保持稳定增长的趋势，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入82.78 亿元和25.11亿元，同比分别增长 110.45%和 76.60%。归母净利润方面，2022 年与2023年第一季度金刚线行业归母净利润增幅显著，分别实现归母净利润23.65亿元和7.36亿元，同比增速分别达 202.19%和 89.01%。2022 年金刚线行业的营业收入及归母净利润大幅提升的主要原因为金刚线产能及出货量提升、毛利率提升。

2022 年及 2023Q1 金刚线企业营业收入均大幅增长。具体来看，2022年美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材4 家金刚线企业营业收入分别为 36.58 亿元、35.71 亿元、4.07 亿元和 6.43 亿元，同比增幅分别达97.99%、127.92%、63.63%和 137.42%。2023Q1 上述4 家企业营业收入仍保持高速增长的趋势，分别实现营业收入 9.94 亿元、12.59 亿元、1.05亿元和1.53亿元，同比分别增长 49.30%、126.45%、35.26%和24.90%。

金刚线企业归母净利润均大幅增长。具体来看，2022 年美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材 4家金刚线企业归母净利润分别为14.73亿元、7.89 亿元、0.13 亿元和 0.91 亿元，同比分别提升93.00%、356.66%、117.11%和 216.43%。2023Q1 金刚线企业业绩稳步增长，美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材归母净利润的同比增幅分别达33.25%、245.40%、117.41%和 56.82%。

2022 年高测股份和岱勒新材毛利率呈上升趋势。2022 年高测股份和岱勒新材的毛利率分别为41.51%和35.34%，同比分别增长7.76pct和21.52pct；美畅股份和三超新材的毛利率分别为 51.91%和25.65%，同比分别下降2.16pct 和 4.91pct。

3.3.光伏玻璃：营收稳步增长，净利呈下行趋势

2022 年及 2023Q1 光伏玻璃行业营业收入稳步增长，归母净利润有所下降。营业收入方面，2019 年以来，光伏玻璃行业的营业收入稳定增长，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入612.54 亿元和170.08亿元，同比分别增长 18.53%和 33.22%。归母净利润方面，2022 年与2023年第一季度光伏玻璃行业的归母净利润分别为 59.98 亿元和10.37 亿元，同比分别下降 31.14%和 28.09%。

5 家光伏玻璃企业 2022 年实现营业收入同比增长，7 家企业2023Q1营收增速为正。具体来看，2022 年南玻 A、福莱特、凯盛新能、亚玛顿和安彩高科 5 家光伏玻璃企业营业收入同比分别增长11.52%、77.44%、39.51%、55.92%和 24.14%，其中福莱特营收大幅增长的主要原因为新增产能释放及光伏行业需求增长；另外 3 家企业海南发展、旗滨集团和拓日新能营收同比下滑，其中海南发展营收下降主要原因为房地产行业去杠杆及行业成本上涨。2023Q1 南玻 A、海南发展、旗滨集团、福莱特、凯盛新能、亚玛顿、安彩高科共 7 家企业营收实现正增长。

光伏玻璃企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年南玻A、福莱特、凯盛新能、亚玛顿 4 家企业归母净利润同比分别增长33.21%、0.13%、54.59%和 54.81%；2022 年海南发展、旗滨集团、拓日新能、安彩高科4家企业归母净利润同比下滑，降幅分别为 238.73%、68.90%、50.76%和63.06%。2023Q1 南玻 A、海南发展、福莱特、拓日新能、亚玛顿5 家企业实现归母净利润同比增长，归母净利润分别为 3.96 亿元、-0.34 亿元、5.11亿元、0.12亿元和 0.16 亿元，同比分别增长 3.32%、19.97%、17.11%、15.33%和41.68%。

2022 年光伏玻璃企业毛利率均下跌。具体来看，2022 年8家光伏玻璃企业毛利率均下降，降幅前五的为旗滨集团、福莱特、凯盛新能、南玻A、拓日新能，2022年毛利率分别为 21.22%、22.07%、11.85%、27.58%和27.94%，同比分别下降 29.02pct、13.42pct、12.23pct、7.49pct 和5.60pct。2022年光伏玻璃企业毛利率普遍下滑。

3.4.硅料：行业利收双增，业绩整体表现较好

硅料行业营业收入和归母净利润均稳步增长。营业收入方面，硅料行业的营业收入持续稳定增长，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入1733.63 亿元和 381.01 亿元，同比分别增长133.26%和16.11%。归母净利润方面，硅料行业归母净利润逐年提升，2022 年与2023 年第一季度分别实现归母净利润 448.47 亿元和 115.12 亿元，同比分别增长221.91%和21.10%。2022 年硅料量价齐升，带动硅料行业营收及净利均实现同比大幅增长。

2022 年硅料企业营业收入均大幅增长，2023Q1 营收情况出现分化。具体来看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的营业收入分别为1424.23亿元、375.41亿元和309.40亿元，同比分别增长124.32%、66.68%和185.64%。2023Q1硅料企业营收增减不一致，其中通威股份实现营业收入332.45亿元，同比增长 34.67%；大全能源实现营业收入48.56 亿元，同比下降40.26%。

2022 年硅料企业归母净利润均大幅增长，2023Q1 净利情况出现分化。具体来看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的归母净利润分别为257.26 亿元、133.95 亿元和 191.21 亿元，同比分别增长213.43%、170.33%和 234.06%。2023Q1 硅料企业净利增减不一致，其中通威股份实现归母净利润 86.01 亿元，同比增长 65.59%；大全能源实现归母净利润29.11亿元，同比下降 32.49%。

3.5.硅片：业绩持续稳定增长，毛利率有所波动

硅片行业营业收入和归母净利润均稳步增长。营业收入方面，2019年以来，硅片行业的营收持续稳增，2022 年和2023Q1 分别实现营业收入2082.07 亿元和 486.61 亿元，同比分别增长63.22%和43.54%，2022年硅片行业营收稳步增长的主要原因为光伏硅片等光伏材料销量提升。归母净利润方面，硅片行业归母净利润稳定增长，2022 年与2023 年第一季度归母净利润分别为 220.54 亿元和 61.94 亿元，同比分别增长58.16%和55.49%。

硅片企业营业收入均持续稳定增长。具体来看，隆基绿能、京运通和TCL 中环 2022 年分别实现营业收入 1289.98 亿元、121.99 亿元和670.10亿元，同比分别增长 59.39%、120.78%和 63.02%；2023Q1 分别实现营业收入283.19 亿元、27.23 亿元和 176.19 亿元，同比分别增长52.29%、40.60%和31.80%。

多数硅片企业归母净利润持续稳定增长。具体来看，2022年隆基绿能和 TCL 中环的归母净利润分别为 148.12 亿元和68.19 亿元，同比分别增长63.02%和 69.21%；2022 年京运通的归母净利润为4.23 亿元，同比下降48.86%。2023Q1 京运通归母净利润同比增速由负转正，硅片企业均实现归母净利润正增长，隆基绿能、京运通和 TCL 中环的同比增速分别为36.55%、3298.13%和 71.90%。

2022 年硅片企业的毛利率有所下降，2023Q1 有所回升。2022年隆基绿能、京运通和 TCL 中环的毛利率分别为15.38%、16.18%和17.82%，同比分别下降 4.82pct、18.26pct 和 3.86pct。2023Q1 硅片企业毛利率较2022年有所回升，隆基绿能、京运通和 TCL 中环毛利率分别为17.91%、21.46%和 23.01%。

4.风电材料

4.1.碳纤维：2022 年业绩大幅提升，2023Q1保持增长

2022 年碳纤维行业营业收入和归母净利润的均实现大幅提升。营业收入方面，2022 年实现营业收入 73.87 亿元，同比增长36.74%；2023Q1碳纤维行业实现营业收入 20.38 亿元，同比增长13.00%。归母净利润方面，2022年碳纤维行业实现归母净利润 27.64 亿元，同比增长77.98%；2023Q1碳纤维行业实现归母净利润 6.24 亿元，同比增长7.18%。2022 年碳纤维行业营业收入和归母净利润实现同比增长的主要原因为下游客户需求增加，带动碳纤维销量提升。

碳纤维企业营业收入多数上涨。具体来看，2022 年中简科技、吉林碳谷、中复神鹰分别实现营业收入 7.97 亿元、20.84 亿元、19.95亿元，同比分别增长 93.58%、72.28%、70.00%；仅光威复材业绩下滑3.69%，实现营业收入 25.11 亿元。2023Q1 中复神鹰、吉林碳谷、中简科技营业收入分别同比增长 23.68%、21.69%、19.58%；仅光威复材业绩下滑5.77%。

碳纤维企业 2022 年归母净利润均上涨。具体来看，2022 年中简科技、中复神鹰、吉林碳谷、光威复材分别实现归母净利润5.96 亿元、6.05亿元、6.30 亿元、9.34 亿元，分别同比增长 195.88%、117.09%、99.99%、23.19%。2023Q1 中简科技、中复神鹰、吉林碳谷归母净利润同比分别增长63.68%、11.28%、4.12%；仅光威复材归母净利润同比下滑17.37%。

碳纤维企业 2022 年毛利率涨跌不一。具体来看，中复神鹰、光威复材2022 年毛利率分别为 48.13%、49.08%，同比分别增长6.51pct、4.65pct；吉林碳谷、中简科技 2022 年毛利率分别为38.79%、75.63%，同比分别下降1.90pct、1.45pct。

4.2.玻璃纤维：2023Q1 营收及业绩承压

2022 年玻璃纤维行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1出现下滑。营业收入方面，2022年实现营业收入481.00亿元，同比增长6.28%；2023Q1 玻璃纤维行业实现营业收入 91.58 亿元，同比下降19.54%。归母净利润方面，2022 年玻璃纤维行业实现归母净利润114.74 亿元，同比增长9.07%；2023Q1 玻璃纤维行业实现归母净利润15.09 亿元，同比下降49.36%。2022 年玻璃纤维行业业绩增长的主要原因为玻璃纤维产销量提升，带动营收规模增加。2023Q1 业绩承压主要因产品价格下降。

玻璃纤维企业 2022 年营业收入普遍增长，2023Q1 营收普遍下滑。具体来看，长海股份、中材科技、中国巨石、山东玻纤2022 年分别实现营业收入 30.17 亿元、221.09 亿元、201.92 亿元、27.81 亿元，同比增长20.37%、8.94%、2.46%、1.19%。2023Q1 业绩普遍下滑，中国巨石、山东玻纤、长海股份、中材科技分别同比下滑 28.48%、24.60%、20.01%、8.72%。

2022 年玻璃纤维企业毛利率均有所下降。具体来看，2022 年中国巨石、山东玻纤、中材科技、长海股份毛利率分别为35.60%、28.62%、25.54%、33.38%，分别同比下降 9.71pct、8.04pct、4.46pct、0.35pct。

5.化工新材料

5.1.改性塑料：近年业绩波动较大，2023Q1业绩下滑

2022 年改性塑料行业营业收入和归母净利润实现同比增长，2023Q1归母净利润出现下滑。营业收入方面，2022 年实现营业收入917.14亿元，同比增长 7.97%；2023Q1 改性塑料行业实现营业收入219.69 亿元，同比增长 3.96%。归母净利润方面，2022 年改性塑料行业实现归母净利润33.10亿元，同比增长 18.99%；2023Q1 改性塑料行业实现归母净利润7.01亿元，同比下降 24.11%，主要原因为下游疲软。

2022 年及 2023Q1 改性塑料企业营业收入表现分化。具体来看，2022年营业收入同比增速位列前三的企业分别为聚石化学、普利特、国恩股份，分别实现营业收入 39.57 亿元、67.58 亿元、134.06 亿元，同比分别增长55.70%、38.76%、37.28%，其中聚石化学营业收入增长的主要原因为改性塑料等业务规模扩张；同比降幅位列前三的企业分别为泉为科技、江苏博云、奇德新材，同比分别下降 32.86%、26.39%、19.86%，其中泉为科技营收下降的主要原因为业务剥离导致塑料制品销量下降。2023Q1营业收入同比增速位列前三的企业分别为普利特、国恩股份、禾昌聚合，同比分别增长 47.05%、32.33%、14.03%；降幅位列前三的企业分别为江苏博云、星辉环材、南京聚隆，同比分别下降 35.62%、26.73%、21.55%。

2022 年及 2023Q1 改性塑料企业归母净利润表现分化。具体来看，2022年归母净利润同比增速位列前三的企业为普利特、美联新材、同益股份，分别实现营业收入 2.02 亿元、3.17 亿元、0.15 亿元，分别同比增长750.99%、401.08%、157.90%；同比降幅位列前三的企业为杭州高新、银禧科技、沃特股份，分别同比下降 246.18%、107.65%、76.92%。2023Q1归母净利润增速位列前三的企业为普利特、银禧科技、同益股份，分别同比上涨324.03%、229.08%、204.74%；降幅位列前三的企业为杭州高新、泉为科技、星辉环材，分别同比下降 662.07%、263.73%、60.62%。

2022 年改性塑料企业毛利率多数略有下降。2022 年改性塑料行业仅6家企业毛利率实现上涨，分别为美联新材、泉为科技、普利特、同益股份、南京聚隆、会通股份，分别同比上涨 16.17pct、5.18pct、3.34pct、1.86pct、1.54pct、1.03pct；多数企业毛利率出现下滑，其中下滑最严重的三家企业分别为星辉环材、聚石化学、道恩股份，分别下滑14.65pct、4.31pct、2.48pct。

5.2.涂料油墨：业绩承压，毛利率下滑

2022 年涂料油墨行业营业收入和归母净利润均同比下降。营业收入方面，2019-2021 年涂料油墨行业的营业收入稳定增长，2022 年小幅下降，2022年实现营业收入 138.95 亿元，同比下降 2.45%；2023Q1 涂料油墨行业实现营业收入 29.01 亿元，同比下降 13.27%；2023Q1 涂料油墨行业实现归母净利润 0.14 亿元，同比下降 94.20%。业绩下降的主要原因为上游原材料价格上涨以及下游软包装市场萎缩。

涂料油墨企业营收升降不一。具体来看，2022 年东方材料、百合花、乐通股份、飞鹿股份、保立佳 5 家涂料油墨企业实现营业收入提升，分别为 4.04 亿元、24.68 亿元、4.03 亿元、6.64 亿元、31.63 亿元，分别同比增加 2.10%、0.44%、4.05%、6.27%、6.32%，其中保立佳营收增长的主要原因为产品销量增加；金力泰营业收入降幅最大，同比降幅为24.6%，营收下降的主要原因为商用车业务销量下滑。2023Q1 仅东方材料、东来技术、渝三峡 A、飞鹿股份实现营业收入同比增长，同比增幅分别为0.72%、8.87%、13.77%、115.82%。其他企业营业收入均同比下降，其中百合花、松井股份、杭华股份营收的同比降幅分别为 14.43%、19.50%、12.71%。

多数涂料油墨企业归母净利润下滑。具体来看，2022 年仅有乐通股份和金力泰 2 家涂料油墨企业归母净利润同比提升，分别为-0.31亿元和-1.06亿元，分别同比增加 15.39%和 4.15%；东方材料、百合花、东来技术归母净利润分别同比下降 64.60%、31.22%、77.10%。2023Q1 东方材料、杭华股份、乐通股份、金力泰、飞鹿股份归母净利润实现提升，分别同比增长234.12%、43.68%、105.61%、86.80%、135.04%，百合花、东来技术、松井股份归母净利润同比降幅分别为 76.61%、72.32%、84.85%。

多数涂料油墨企业 2022 年毛利率下滑。具体来看，2022 年松井股份、乐通股份、金力泰的毛利率实现同比提升，毛利率分别为50.11%、20.00%、14.67%，同比分别上升 1.33pct、1.79pct、5.82pct。其余企业毛利率有所下滑。

5.3.聚氨酯：受价格影响，业绩大幅下滑

2022 年及 2023Q1 聚氨酯行业归母净利润同比均有所下降。营业收入方面，2019-2022 年聚氨酯行业的营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入1857.76 亿元，同比上升 11.96%；2023Q1 聚氨酯行业实现营业收入463.92亿元，同比下降 0.87%；2023Q1 聚氨酯行业实现归母净利润42.32亿元，同比下降 24.66%，主要受产品价格影响。

多数聚氨酯企业营收下滑。具体来看，2022 年沧州大化、万华化学、美思德、美瑞新材 4 家聚氨酯企业实现营收提升，分别实现营业收入49.14亿元、1655.65 亿元、4.97 亿元、14.75 亿元，同比分别增加105.81%、13.76%、0.37%、13.66%，其中沧州大化营收增长的主要原因为国内外供应量减少叠加下游市场向好，抬高聚氨酯价格；一诺威、汇得科技、红宝丽等企业营业收入有所下降，同比降幅分别为 20.92%、5.46%、26.53%。2023Q1仅沧州大化和万华化学实现营业收入同比增长，同比增幅分别为19.78%和0.37%。其他企业营业收入均同比下降，其中一诺威、美思德、汇得科技营收的同比降幅分别为 11.19%、21.99%、28.62%。

多数聚氨酯企业归母净利润下滑。具体来看，2022 年沧州大化、美思德和同大股份 3 家聚氨酯企业归母净利润实现提升，分别为4.20亿元、0.79亿元和 0.11 亿元，同比分别增加 90.71%、23.68%和258.89%；一诺威、万华化学、汇得科技归母净利润分别同比下降18.80%、34.14%、47.55%。2023Q1 美思德、红宝丽、美瑞新材归母净利润实现提升，分别同比增长10.31%、34.50%、4.68%，一诺威、沧州大化、万华化学归母净利润同比降幅分别为 41.42%、26.60%、24.58%。

3 家聚氨酯企业 2022 年毛利率有所上升，多数企业毛利率下滑。具体来看，2022 年一诺威、美思德、高盟新材的毛利率分别为7.47%、27.60%、31.27%，同比分别上升 0.64pct、3.69pct、4.04pct。沧州大化、万华化学、汇得科技等企业的毛利率同比均有所下降。

5.4.有机硅：2022 年业绩提升，2023Q1 下降

2022 年有机硅材料行业业绩有所提升，2023Q1 同比有所下降。营业收入方面，2019 年有机硅材料行业营业收入有所下降，2020-2022年有机硅材料行业营业收入持续提升，2022 年实现营业收入679.92 亿元，同比增长15.99%；2023Q1 有机硅材料行业实现营业收入142.92 亿元，同比下降22.46%。归母净利润方面，2022 年有机硅材料行业实现归母净利润112.76亿元，同比下降 16.34%；2023Q1 有机硅材料行业实现归母净利润14.77亿元，同比下降 65.27%。

2022 年多数有机硅材料企业营收实现增长，2023Q1 多数下滑，仅两家企业实现增长。具体来看，2022 年大部分有机硅材料企业营收实现同比增长，其中东岳硅材增速超过 50%，实现营业收入67.34 亿元，同比分别增加55.40%；仅 ST 宏达、集泰股份 2 家有机硅材料企业营收同比下降，降幅分别为 35.55%、13.44%。2023Q1 仅回天新材、东岳硅材2 家有机硅材料企业营收实现增长，同比增速分别为 11.78%、4.05%；晨光新材、ST宏达、新安股份营业收入同比降幅位列前三，分别为46.77%、40.85%、40.32%。

2022 年与 2023Q1 有机硅材料企业归母净利润实现增长涨跌不一。具体来看，2022 年江瀚新材、ST 宏达归母净利润增长均超过50%，分别实现归母净利润 10.40 亿元、0.40 亿元，同比分别增长52.16%、105.53%；归母净利润同比下降超过 50%有集泰股份、东岳硅材，同比分别下降79.95%、55.58%。2023Q1 ST 宏达、集泰股份、回天新材归母净利润同比增速位列前三，分别为 67.44%、37.41%、35.50%；东岳硅材、新安股份、合盛硅业归母净利润同比降幅位列前三，分别为 128.71%、91.33%、51.11%。江瀚新材 2022 年业绩大幅提升的原因主要为订单大幅增加，2023Q1业绩下滑的原因主要为销售价格降低。

多数有机硅材料企业 2022 年毛利率下滑。具体来看，2022年仅江瀚新材、集泰股份、回天新材、润禾材料毛利率同比提升，毛利率分别为42.69%、21.49%、23.49%、23.08%，同比分别增长 4.71pct、0.45pct、1.03pct、0.58pct。东岳硅材、合盛硅业、新亚强、ST 宏达毛利率下降幅度居前四，同比降幅分别为 23.19pct、18.49pct、12.21pct、10.37pct。

5.5.合成树脂：行业业绩上行，个股表现分化

2022 年及 2023Q1 合成树脂行业归母净利润实现同比增长。营业收入方面，2019-2022 年合成树脂行业的营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入 217.58 亿元，同比上升 5.27%；2023Q1 合成树脂行业实现营业收入46.23亿元，同比下降 7.40%；2022 年合成树脂行业实现归母净利润17.62亿元，同比上升 10.55%；2023Q1 合成树脂行业实现归母净利润3.71亿元，同比上升 13.68%。

合成树脂企业营收升降不一。具体来看，2022 年圣泉集团、光华股份、蓝晓科技、争光股份 4 家合成树脂企业实现营业收入提升，分别为95.98亿元、13.58 亿元、19.20 亿元、6.76 亿元，同比分别增加8.76%、3.41%、60.69%、49.78%，其中蓝晓科技营收增长的主要原因为金属资源、生命科学2个增量新兴市场下游高速增长，水处理与超纯化、化工与催化2 个存量市场的渗透率逐步提高；永悦科技、兴业股份、上纬新材营业收入有所下降，同比降幅分别为 25.21%、9.38%、10.27%，其中永悦科技营收下降的主要原因为下游销量下滑导致公司产品量价并降、管理费用及信用减值损失增加。2023Q1 仅永悦科技、博菲电气、神剑股份、蓝晓科技实现营业收入同比增长，同比增幅分别为 12.80%、10.24%、0.50%、50.90%。其他企业营业收入均同比下降，兴业股份、圣泉集团、上纬新材营收的同比降幅分别为29.01%、8.74%、34.32%。

合成树脂企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年圣泉集团、上纬新材、蓝晓科技和争光股份 4 家合成树脂企业归母净利润实现提升，分别为 7.03 亿元、0.84 亿元、5.38 亿元和 1.78 亿元，同比分别增加2.30%、569.04%、72.91%和 141.37%；永悦科技、兴业股份、博菲电气归母净利润分别同比下降 717.66%、10.36%、8.82%。2023Q1 圣泉集团、博菲电气、神剑股份归母净利润实现提升，分别同比增长2.04%、3.44%、9.12%，永悦科技、兴业股份、光华股份归母净利润同比降幅分别为184.99%、48.31%、7.17%。

2022 年 3 家合成树脂企业毛利率有所上升，多数企业毛利率下滑。具体来看，2022 年兴业股份、上纬新材、争光股份的毛利率分别为14.81%、12.97%、38.55%，分别同比上升 0.60pct、4.50pct、5.85pct。其余企业如永悦科技、圣泉集团、博菲电气的毛利率同比均有所下降。

5.6.膜材料：业绩大幅下滑，毛利率下降

2022 年膜材料行业营业收入同比有所上升，归母净利润同比有所下降。营业收入方面，2019-2022 年膜材料行业的营业收入稳定增长，2022年实现营业收入 311.83 亿元，同比上升 4.11%；2023Q1 膜材料行业实现营业收入69.74 亿元，同比下降 10.45%；2022 年实现归母净利润15.15 亿元，同比下降 36.6%；2023Q1 膜材料行业实现归母净利润1.71 亿元，同比下降78.54%。

膜材料企业营收升降不一。具体来看，2022 年东材科技、福莱新材、泛亚微透分别实现营业收入 36.40 亿元、19.01 亿元、3.64 亿元，同比分别增加 12.57%、10.85%、15.11%，其中泛亚微透营收增长的主要原因是汽车行业复苏带动公司营收增长；乐凯胶片、瑞华泰、唯赛勃营业收入有所下降，同比降幅分别为 7.48%、5.36%、18.76%，其中唯赛勃营业收入下降的主要原因为供应链不畅导致下游需求疲软。2023Q1 泛亚微透、唯赛勃、沃顿科技实现营业收入同比增幅分别为 2.91%、27.17%、4.09%。乐凯胶片、东材科技、福莱新材、瑞华泰营收同比降幅分别为6.73%、5.10%、6.43%、44.66%。

膜材料企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年东材科技、沃顿科技、佛塑科技、新纶新材和道明光学 5 家膜材料企业归母净利润分别为4.15 亿元、1.45 亿元、1.36 亿元、-12.33 亿元和3.14 亿元，同比分别增加21.73%、19.44%、11.88%、2.78%和 471.38%；乐凯胶片、福莱新材、瑞华泰归母净利润分别同比下降 28.89%、40.82%、30.64%。2023Q1唯赛勃、沃顿科技、道明光学、斯迪克归母净利润分别同比增长2725.91%、40.10%、30.97%、13.77%，乐凯胶片、东材科技、福莱新材归母净利润同比降幅分别为 87.47%、30.56%、26.64%。

2 家膜材料企业 2022 年毛利率有所上升，多数企业毛利率下滑。具体来看，2022 年泛亚微透和斯迪克的毛利率分别为45.45%和29.69%，同比分别上升 0.71pct 和 2.73pct。乐凯胶片、东材科技、大东南等的毛利率同比均有所下降。

6.金属新材料

6.1.磁性材料：2022 年业绩大幅提升，2023Q1仍有增长

2022 年磁性材料行业业绩大幅提升，2023Q1 同比仍有增长。营业收入方面，2019-2022 年磁性材料行业营业收入大幅提升，2022 年实现营业收入635.77 亿元，同比增长 47.84%；2023Q1 磁性材料行业实现营业收入142.63亿元，同比增长 4.88%。归母净利润方面，2022 年磁性材料行业实现归母净利润 233.15 亿元，同比增长 50.71%；2023Q1 磁性材料行业实现归母净利润 52.41 亿元，同比增长 8.55%。2022 年业绩提升的原因主要为行业下游需求旺盛。

2022 年磁性材料企业营收均实现增长，2023Q1 增减不一。具体来看，2022 年主要磁性材料企业营收均实现同比增长，正海磁材、金力永磁、宁波韵升、横店东磁 4 家磁性材料企业同比增速超过50%，分别实现营业收入 63.19 亿元、71.65 亿元，64.09 亿元、194.51 亿元，同比分别增加87.52%、75.61%、70.74%、54.28%。2023Q1 主要磁性材料企业营收涨跌不一，铂科新材、正海磁材、北矿科技营业收入同比增速位列前三，分别为43.53%、29.22%、22.27%；中科磁业、大地熊、悦安新材营业收入同比降幅位列前三，分别为 26.07%、25.99%、23.66%。

2022 年多数磁性材料企业归母净利润实现增长，2023Q1 增减不一。具体来看，2022 年中科三环、英洛华、正海磁材、金力永磁归母净利润均增长超过 50%，分别实现归母净利润 8.48 亿元、2.59 亿元、63.19亿元、71.65亿元，同比分别增长 112.56%、90.91%、87.52%、75.61%；归母净利润同比下降的仅有宁波韵升、大地熊，分别下降31.37%、1.39%。2023Q1横店东磁、铂科新材、正海磁材归母净利润同比增速位列前三，分别为59.33%、43.53%、29.22%；大地熊、宁波韵升、悦安新材归母净利润同比降幅前三，分别为 179.53%、74.38%、39.28%。

多数磁性材料企业 2022 年毛利率下滑。具体来看，2022 年铂科新材、英洛华、中科三环、中钢天源毛利率分别为37.64%、18.23%、18.33%、23.73%，同比分别增长 3.80pct、2.63pct、2.17pct、1.03pct。龙磁科技、银河磁体、宁波韵升、正海磁材毛利率分别为 27.68%、27.67%、19.68%、14.39%，同比下降较大。

6.2.其他金属新材料：业绩表现较好，2023Q1保持增长

2022 年及 2023Q1 其他金属新材料行业营业收入和归母净利润均实现同比增长。营业收入方面，2020-2022 年其他金属新材料行业营业收入稳定增长，2022 年实现营业收入 335.78 亿元，同比增长17.33%；2023Q1其他金属新材料行业实现营业收入 86.76 亿元，同比增长2.93%。归母净利润方面，2022 年其他金属新材料行业实现归母净利润16.59 亿元，同比增长37.29%；2023Q1 其他金属新材料行业实现归母净利润4.92 亿元，同比增长12.47%。

其他金属新材料企业营收升降不一。具体来看，2022 年营收同比增速前三分别为云路股份、图南股份、合金投资，分别实现营业收入14.47亿元、10.32 亿元、2.29 亿元，同比增幅分别为54.68%、47.93%、39.36%；屹通新材、福达合金、鑫科材料 2022 年营收分别同比下降25.87%、25.19%、4.74%。2023Q1 营收同比增速前三分别为图南股份、中洲特材、云路股份，分别同比增长 56.10%、42.90%、32.23%；2023Q1 营收同比下降的公司为深圳新星、福达合金、屹通新材、合金投资、鑫科材料，营收分别同比下降 29.45%、15.49%、9.00%、1.16%、0.94%。

其他金属新材料企业归母净利润表现分化。具体来看，2022年云路股份、合金投资、中洲特材、博威合金归母净利润同比增长超过70%，分别实现归母净利润 2.27 亿元、0.06 亿元、0.80 亿元、5.37 亿元，同比分别增长 89.32%、76.20%、73.52%、73.11%；2022 年归母净利润下降的公司包括深圳新星、福达合金、屹通新材，归母净利润同比分别下降267.06%、47.86%、4.82%。2023Q1 图南股份、云路股份、福达合金归母净利润同比增长超过70%，分别为 106.69%、91.75%、86.24%；鑫科材料、深圳新星、合金投资同比降幅位列前三，分别为 162.50%、144.76%、49.33%。云路股份业绩持续提升的原因为下游需求旺盛叠加精益管理提升盈利水平。

其他金属新材料企业 2022 年毛利率涨跌不一。具体来看，2022年云路股份、中洲特材、屹通新材、博威合金、福达合金实现毛利率增长，其毛利率分别为 26.81%、19.98%、27.28%、12.94%、10.97%，同比分别上涨3.44pct、2.47pct、2.10pct、0.66pct、0.13pct；图南股份、鑫科材料、隆达股份、合金投资、深圳新星、安泰科技、斯瑞新材2022 年毛利率同比分别下跌 2.31pct、1.61pct、1.57pct、1.23pct、1.07pct、0.85pct、0.20pct。

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